銀行海外獲利 步步高升 去年占整體盈餘 85% |上海商銀

銀行業海外獲利能力近來成為法人關注焦點，隨著兩岸金融業開

放政策，加上新台幣升值走勢，法人預期有助銀行海外獲利衝高

再創佳績，相關上市銀行個股實質面題材可望持續加溫。

金管會統計，去年本國銀行稅前盈餘合計３８７億元，其中，國

際金融業務分行（ＯＢＵ）占了２２３億元，若加計海外分行的

獲利１０６億元，占整體獲利比率達８５％；包括兆豐金（

２８８６）旗下兆豐銀、中信金（２８９１）旗下中國信託商銀

、上海商銀、第一金（２８９２）旗下第一銀行、合庫（

５８５４）及富邦金（２８８１）旗下台北富邦銀行，都有不錯

表現。

法人分析，今年總統選舉前後，銀行業登陸政策開放可期待，加

上金融國際化政策引導，預估政府將加速核准海外分支機構的設

立、開放國際金融業務承作範圍、放寬兩岸金融業務限制等，有

助本國銀行拓展海外新業務領域。

法人分析，存放款利差雖回穩，但４月即將實施「債務清理條例

」，以及預期房貸呆帳壓力恐將增加，今年銀行業獲利明顯回升

機率不大；不過海外業務發展規模則是在持續擴大中，並逐漸成

為業者最看重的獲利來源。

寶來金融集團預估，２００８年本國銀行海外獲利，將為主要成

長動能，海外業務獲利能力強的第一銀、海外分支機構數量最多

的中信銀，以及在越南布局領先的國泰金旗下國泰世華銀等，皆

是值得留意標的。

法人表示，兩黨總統候選人對兩岸開放政策雖仍有程度不等的堅

持，但已較過去鬆綁，預期大選後，兩岸金融開放勢在必行；銀

行業者也早已將未來獲利成長引擎，放在兩岸金融政策的開放上

。

永豐金證券認為，兩岸金融開放題材是今年金融股的重頭戲，其

中已在中國有進展的國泰金、新光金（２８８８）、台灣人壽（

２８３３）將優先受惠，其他具兩岸銀行開放利多利基的業者，

包括富邦金、第一金、華南金等也值得留意。

法人分析，新台幣升值在資產題材發酵下，壽險股是金融股中最

具台幣升值與資產題材的個股；但升值將使壽險股出現匯兌損失

，且國外投資比重高達３０％至３５％的壽險公司，在美國房地

產持續低迷下，損失可能持續擴大，也須提防。