股六債四 平衡是王道

２００８才過了一個月，全球股市卻已大洗三溫暖，波動劇烈，

許多較晚進場的投資人可能面臨短套，但對於著眼中長線投資者

來說，下跌時才是最好的買點。摩根富林明投信表示，鼠年還是

要做好資產配置，穩健型投資人維持股六債四比重，並搭配平衡

型基金，彈性調整各類型基金配置比重。

摩根富林明投信協理邱可君表示，根據歷史經驗，從１９８７年

以來，每當Ｆｅｄ展開長波段的連續降息動作時，往往也是新興

國家比歐美成熟國家更有表現機會的時候。以最近一次Ｆｅｄ

從去年９月降息迄今，歐美股市跌幅遠遠超過一成，但反觀新興

市場，亞太（不含日本）小跌１％，其餘如拉美、東歐和中東、

非洲等地皆逆勢上揚。

邱可君說，由於Ｆｅｄ積極降息，引導各國央行貨幣政策偏向寬

鬆，將使得全球資金持續流入新興市場。去年，全球新興國家對

全球成長貢獻達４７％，預期新興國家經濟動能將延續。在債券

型基金方面，由於Ｆｅｄ持續降息，高評級債券首先受惠，以美

國政府公債為主的美國債券型基金，或以歐洲、美國公債為主的

全球債券型基金都是可以納入投資組合的標的。而股債兼具的平

衡型基金，在股市波動時能有效發揮防禦特性，在資產配置方面

亦不可或缺。邱亮士也提醒，平衡型基金種類繁多，有些平衡型

基金的股票比重太高，防禦性較為不足，現階段選擇股債約三七

比的基金較為適宜。

摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑表示，預期今年還有一次

至二次的降息機會。就短線來看，美國經濟預期到下半年可逐步

重回上升軌道。摩根富林明資產管理建議，第一季預料全球股市

波動仍大，新興股市加成熟債市是首選，積極者可選擇與美股連

動較低的區域型新興市場基金謹慎佈局，但也別忘了配置歐美債

券，現階段宜股債均衡，切勿追高殺低。