投信：買債券基金 高信評優先 全球股市震盪加劇展現吸金功力 避 |台灣工銀投信

投信：買債券基金 高信評優先 全球股市震盪加劇展現吸金功力

避險效果更佳

今年的全球經濟前景不佳，股市震盪加劇，資金移往債券型基金

避險。投信業者建議，此時投資以高信評債券為主要標的債券型

基金，較能滿足避險需求。

去年全球股市受到中國宏觀調控政策及美國次級房貸風暴影響，

分別於２月、７月以及１１月大跌，震盪的走勢一直延續至今年

初。今年元月以來，無論是美股、歐股與亞股今年至今表現皆不

如人意，分別有５％至１５％不等的跌幅，各界最為看好的新興

市場股市目前也尚未表態，ＭＳＣＩ新興市場指數至今也下跌

１０％。

全球股市的疲弱表現令投資人喪失信心，萌生贖回股票型基金的

念頭，或是想將股票型基金轉往債券型基金，但是，值此之際，

該如何選擇債券型基金，卻讓以往習於投資股票型基金的投資人

深感傷腦筋。

德盛安聯投信指出，債券型基金投資範圍分為三大類，即政府公

債、公司債與高收益債，各種不同單位發行的債券，又有信用評

等高低之分，評等越高的代表違約率越低，但配息率較低；評等

越低的代表違約率越高，不過，因為債券的高風險，配息率也相

對高。

德盛安聯投信建議，在全球景氣尚未撥雲見日下，投資人想藉由

投資債券型基金達到避險，或分散投資組合風險的目的，選擇投

資高信用評等的政府公債或公司債的債券型基金，較能夠達到避

險效果。因為全球經濟成長走緩，低信評債券的違約機率可能大

幅度攀升，低信評的債券型基金，則不能達到避險的目的。

從２００７年以來債券價格的變化可以發現，市場對高低信評的

債券偏好正慢慢改變。２００７年上半年，因全球金融市場呈現

一片大多頭氣氛，高收益債券價格大幅領先高評等的政府公債及

公司債，但隨著全球股災一次次的發生，高評等債券價格水漲船

高，顯示在經濟環境多空不明確的環境下，市場對高評等債券有

較高的評價。

台灣工銀投信指出，第一季全球經濟與股市的能見度，相對全年

偏低，主要是美國次貸的餘波盪漾，以及通貨膨脹帶來的經濟威

脅。

在兩大不確定因素中，美國次貸對於歐美金融機構的實際影響，

可能在第一季末較為清楚，以致今年股市第一季表現較為動盪。

目前時序剛好走到第一季中旬，隨著歐美金融機構減計資產疑雲

稍解，對經濟的實際影響也逐漸釐清，股市可能維持修正後反彈

的格局。