新興市場 必要投資布局重心

預期２００８美國經濟成長趨緩，新興市場在中國和印度兩大經

濟體的帶動下，全球經濟對新興市場倚賴的程度也愈來愈深，新

興市場成為０８年不可或缺的投資佈局重心。

友邦投顧表示，新興市場已經逐漸成為支持全球經濟成長的最主

要動力來源。如果以購買力平價後的實質經濟成長率估算，中國

和印度對於全球經濟成長的貢獻度最大，其次為美國、歐元區、

俄羅斯、日本與印度。另，根據國際貨幣基金會統計，新興市場

０７年個人消費成長率為７．６％，遠高於全球平均的４．９％

，及已開發國家的２．３％；０８年新興市場的投資成長，亦可

望延續０７年１３％的強勁成長，消費和投資持續強勁成長。

以印度為例，根據高盛證券與里昂證券研究指出，印度０７年第

三季經濟成長達８．９％。以產業別而言，服務業與工業的貢獻

度較大。以ＧＤＰ組成結構而言，投資與內需為推升印度經濟成

長的主力。０７年第三季固定資產投資年增率達１５．２％，占

ＧＤＰ成長貢獻度的３２．４％。友邦投顧進一步指出，從這些

研究資料顯示，由於內需擴大，印度第三季進口的年增率達１７

％。過去四年，印度經濟平均每年年增率達８．６％，相較於其

他亞洲（不含日本）國家，出口占經濟成長的４０％，印度出口

僅占經濟成長的１７％而言，意味著印度較其他亞洲新興國家更

能抵擋歐美景氣下滑的衝擊。

在南美巨人－巴西部分，友邦投顧表示，巴西不僅是黃豆、咖啡

等農產品出口大國，亦蘊藏了豐富的鐵礦砂、鋼鐵製造以及其他

工業用金屬，根據研究顯示，相較於０５年與０６年２．９％以

及３．７％的經濟成長率，０７　年巴西經濟成長表現亮麗。友

邦投顧指出，大宗商品價格的上漲，促使巴西出口成長。另一方

面，巴西里昂升值亦使得巴西內需市場擴張，就業市場也獲大幅

改善，失業率從０４年４月的１３．１％，大幅滑落至０７年

１０月的８．７％，四年下來，就業人口實質薪資成長了２６％

。

至於新興歐洲最大經濟體俄羅斯，擁有豐沃的石油、天然氣、金

屬及木材等天然資源，外匯存底已竄升至全球第三。從０３年以

來迄今，俄羅斯實質經濟年成長率均維持在６％以上。０７年上

半年成長率在７．８－７．９％，預期０７全年在民間消費、固

定投資與進出口貿易穩定的情況下，可望達到７．５％的高成長

。０８年也能維持６％以上的成長。

友邦投顧表示，根據國際貨幣基金會預估，０８年新興市場仍可

望有７．４％的經濟成長率，投資人不妨在成熟經濟體動能趨緩

之際，可以多佈局成長動力較強的印度、新興歐洲與拉丁美洲市

場。投資人可以在景氣趨緩以及物價上漲的變局中，透過定期定

額方式，佈局新興市場，掌握投資契機。