散熱廠 力致、能緹 明年均有成長空間

受台股回檔影響，散熱族群上半年資金追捧的情況明顯退燒

，而今年才掛牌的力致（3483）及能緹（3512）明年在ＰＣ出貨

仍看成長之下，全年業績仍將具有成長空間，其中，力致近期股

價雖有不小的修正幅度，不過，預期在ＮＢ成長動能不弱下，今

年散熱風扇出貨量可達二二○○萬組以上，法人估明年成長空間

仍在一五％以上。

法人表示，力致ＮＢ散熱模組下半年需求旺盛， 將較上半年

成長約三至四成，ＮＢ風扇部分也較上半年成長三成以上、達

一○○○餘萬組，全年總出貨量將達二二○○萬台以上。

ＮＢ散熱模組關鍵零組件自製率提升也是力致下半年毛利率

回升及成長的關鍵。力致上半年熱導管的自製率約四○％，法人

預估第四季時自製率可達六成以上水準，在使用自製熱導管成本

相對較低之下，ＮＢ散熱模組毛利率可望在第四季有機會達

三○％左右。

力致前三季每股稅後純益已達七元以上水準，法人估計，今

年每股稅後純益應具九至一○元的實力。

法人預期，ＮＢ風扇因設計結構改變，日系廠商優勢不似以

往明顯，力致在製程較日系廠優勢下，明年有機會搶下部分日系

廠訂單，成為該公司明年的成長動能來源。

至於能緹今年第三季表現不如預期，而十月及十一月合併營

收維持平穩，整體而言，第四季營收應該和第三季差異不大。由

於產品良率較上季明顯改善，預期第四季單季獲利將優於第三季

水準。

能緹指出，明年在三大主要產品線，筆記型電腦、遊戲機及

網通產品主要領域的出貨，除了產業市況持續看好之外，該公司

接單也陸續有好消息傳出，均可望維持成長及獲利表現，該公司

強調，先前預估明年成長二成的表現，應該可以順利達成。