誠研前三季EPS 1.51元

數位相片廠商誠研（3494）總經理李文華表示，今年因印表機毛利

重挫，且去年印表耗材受韓商仿冒陰影仍存在，今年每股稅後純益

將比去年3.02元略微下滑。

誠研昨天興櫃承銷均價為29.07元，3日起以20至26元區間價位，辦

理上市前公開承銷，昨天申購累計筆數為417筆，預計10日掛牌上

市。

誠研今年營收雖比去年略增，但李文華表示，在每賣一台印表機就

賠一台的情況下，整體毛利下滑，且去年遭韓商仿冒耗材，至今陰

霾仍在，前十月毛利從去年的48%下滑至41%左右，推估今年每股

稅後純益不及去年3.02元表現。而前三季營收為9.27億元，稅後純

益1.36億元，每股稅後純益為1.51元。

研誠主要產品為數位相片與印表機，有別與雷射與噴墨既有列印方

式，其熱昇華列印技術可透過熱度，將顏料轉印於物體上，無既有

相館沖印技術的藥水回收問題，符合環保要求，且色彩可用全色階

方式連續列印，色帶中並具備相片保護膜等優勢，可印於紙、塑膠

卡片等多元材質上，被視為未來數位列印技術主流。

李文華預估，今年在相片部分營收約為9.6億元，而機器與相片營

收比例為8:2，法人估計今年營收約為12億元。

誠研目前在大陸市占率逾4成，已超越柯達，在印度市占率為一成

，誠研樂觀表示，明年印度市占率將追過柯達，並積極進攻墨西

哥、印度等新興市場通路，且與日本相片廠商DNP結盟，今年印

表機銷售量可超過五萬台，較去年成長約15%。

誠研每台印表機可帶來三年以上、毛利達五成的耗材收入，去年

開始透過晶片鎖碼來保障其專利，明年獲利可望步入收割期。

此外，誠研今年也推出數位相框測試家用市場水溫，董事長黃健

華表示，鑑於數位相框價格持續下殺，明年第二季自製的數位相

框將與印表機結合，並導入藍芽、無線網路等通訊技術，價格將

優於既有產品。

誠研也將前進代工市場，正與美國第一大入口網站洽談合作，生

產整合數位相框、GPS、網路等多功能的G-Gadget手持裝置，至

於合作細節於年底才會抵定。