橋椿跨足新材質 衝業績

橋椿金屬（2062）總經理楊慶祺（見圖，記者魏錫鈴攝影）說，因

應市場變化，橋椿正加速在北美開發衍生產品商機、歐洲以新產品

拓展市場，並跨足銅、塑膠等新領域，三管齊下，將提升競爭力、

帶動業績更上層樓。

產銷水龍頭、衛浴設備零配件等的橋椿，近年營收、獲利亮眼，與

成霖（9934）與深圳的海鷗，同為業界知名大廠。橋椿主力市場在

北美、次為歐洲，前年營收29億餘元，稅後純益4.8億餘元，每股純

益3.7元，去年營收39億餘元，稅後純益5.9億餘元，每股純益4.49元。

楊慶祺說，今年的不可抗力因素最多，不過各項不利因素同時出現

，應是谷底階段。橋椿前三季稅前盈餘雖然微減，因申設營運總部

享有稅負優惠，稅後純益仍比去年同期成長近17%，每股純益3.85元。

以下是他的訪談摘要：

歐美版圖 可望擴大

問：橋椿在兩岸如何布局及分工？

答：橋椿成立23年來，逐步建構鋅壓鑄製程能力及團隊，1997年至

中國大陸設廠，2002年擴大生產規模、有效複製台灣經驗。目前，

行政、財務、管理及研發等都在台中，生產工廠在肇慶（寶信）及

珠海（橋椿），員工5,000餘人。

問：橋椿前兩年毛利率在22%至23%上下，今年前三季下降4至5個百

分點，原因為何？如何因應？

答：主要是北美市場營收下滑，國際原物料上漲，大陸出口退稅率

降低，人民幣升值及勞工成本上揚等，使毛利及營利率走低。不過

，這些影響因素多已反映，未來除非美國次級房貸衝擊擴大，實績

不致再壞。

橋椿以OEM、ODM為核心，基本上毛利不會訂太高，這是與客戶共

存的策略。三年來已建構合宜的毛利結構，引進部分毛利較低的生

意，配合併購北美生產據點、取得技術等規劃，毛利稍降在預期內。

銅及塑膠 下波重點

問：明年展望如何？

答：北美市場營業比重從前年八成餘，降到今年的七成之下，明

年仍是主力市場，次貸後續及信用是否緊縮為觀察重點。目前，

客戶預測明年上半年可能持平，第三季漸趨明朗，後年中恢復至

去年的水準。

歐洲市場營業比重約19%，將持續拓展市占率，也是明年成長的動

力。

問：橋椿過去主攻鋅壓鑄產品，新材質有何發展計畫？

答：新材質確是我們開發的重點，過去四年，銅製品相關製程、

技術已漸成熟，將快速帶進營收。繼銅管類後，下個目標是塑膠

，正評估內部構建或併購；如採併購方式，明年就可望進行。