東森媒體凱雷主導 拿下非易事 ｜凱擘股份有限公司

儘管東森國際握有其它媒體事業的股權，但要說收購東森國

際、就可望掌控旗下媒體事業，這樣的盤算，似乎也略顯樂觀。

之前，市場傳聞的重點都放在東森電視及東森得易購的增資及

股權收購案上，這次傳出本土財團及外資轉向從東森國際下手、藉

此掌控東森旗下其它事業，頗有「打蛇打七寸」的味道。

但以東森國際與其它事業體之間的交叉持股過於複雜、目前又

有負債問題，要透過這樣的方式掌控東森其它媒體事業，其實並不

容易，以目前狀況而言，只能說是各有盤算。

富邦為了建構媒體王國，先是從太設手中買下富洋，又自已架

構了親子台、momo電視購物、成立優勢科技、併購緯來兒童台，不

斷嘗試各種可能機會、準備搶攻媒體龍頭地位，以東森掌握電視、

購物台、電影台、新聞台、兒童台，富邦藉由出手收購東森國際來

擴大其媒體版圖，絕對有其脈絡可循。　只不過，富邦一向講求盤

算精準，除非價格合理、否則寧可中途退場，也不輕易出手。

在這個案子上，價格合不合理？應該也是富邦在出手時相當重

要的考量點。至於其它市場點名的Liberty，無非只是想先在台灣有

個踏板及練兵場，再伺機向大陸等華人市場挺進，採取的是「進可

攻、退可守」策略。而未來的題材便是NCC釋出的無線頻道電視執

照、行動電視，都是內容產業有機會大紅大紫的關鍵。

對高盛而言，在收購中嘉股權一役輸給了MBK之後，今年在台

灣市場始終還沒看到成功的收購代表作出現，因此，一旦高盛決定

在東森國際案上出手，這場收購案絕對是精彩可期。

本土財團及外資積極佈局收購東森國際股權，也不免讓市場人

士聯想，這個收購動作會不會影響到凱雷在東森媒體科技（EMC）

的主導權？但從凱雷已掌握EMC六○％股權來看，富邦及其它外資

即便收購東森國際全部股權，應該還不足以撼動凱雷在EMC的地位

。不過，凱雷目前掌握東森電視四○％股權，未來若要全面掌握東

森電視或東森其它媒體事業時，恐怕就會碰到不小的障礙。