台灣大 搶有線電視版圖 |台灣固網

問：台灣大併購台灣固網後，拿回台固持有的台灣大近三成股權，

外界一直盛傳將與台灣有線電視業者的大股東，如麥格理金融集團

、凱雷私募基金等換股，目前進展如何

蔡明興答:與國外的電信業、私募基金等，我想多多少少都要有接觸

，麥格理的事情不方便講啦，都沒有定案。主要是得看能帶給公司

什麼樣的利益，目前還沒有具體的對象，對增加四合一（行動、語

音、數據、影像）客戶群有助益的企業，我們才會有興趣。所以相

較起來與有線電視業者合作，比較有幫助，跟國際電信業者合作，

沒辦法馬上看到立竿見影的效果。

買中信中嘉持股？

這得看他們願不願意賣，

沒什麼好急的。

問：外傳在安博凱（MBK）入主中嘉網路後，中嘉的台資股東-中信

辜家有意出脫手中的四成持股，台灣大很有興趣？

答：這種事情最重要得看他們的意願，看他們願不願意賣，這種事

情不能急，我們越急越不利。他們要賣的話自然會來找我，在台灣

市場，四成的股權誰要買呢，要買就要買六成啊。其實我們沒有什

麼好急的，私募基金擁有的這三家有線電視系統業者一定都會賣的

，只是遲早的問題，他們不是真正的經營者，有一定的投資時間期

限，因此到時候反而要看我們要選哪一家。

我們希望繼續擴大有線電視的占有率，現在還有很多獨立的有線電

視系統台，有機會都可以談。

這些行業的EBITA（扣除利息、稅項及攤銷前之盈利）很高，一年

的現金流量就有280億元，一年都不要發股息的話，就多280億元出

來，再加上融資什麼的，要購併是很容易啦。我們是都沒有發足現

金股利，預留大約70億元左右的資金動能。

問：之前安博凱購買中嘉時，每戶價格達到4.7萬元，你覺得有線電

視每戶的行情被炒高了嗎？

答：跟我們那時候買富洋的時候是差很多（約2.2萬元）。我們是希

望看到比較合理的價格，但現在行情就是4萬多元，沒辦法。私募基

金現在也要做很多的工作，去提高他們的EBITA，才能提高獲利能力。

問:台灣大明年辦理減資，股利的水準預期如何，投資人可以有更好

期待嗎

答:今年要減資2.4元，我如果再配1元，約為3.4元，都比往年多啊。

（以前現金股利水準大多是2.6元）

會跟台固合併嗎？

長期來說，合併比較好，

但目前沒辦法。

問：台灣大哥大收購台灣固網、又準備進行減資，未來的發展策

略是什麼？

答：台灣大哥大合併台固，主要是順應數位匯流的趨勢，包括固

網、數位電視、寬頻服務等都會整合起來，但是以前兩邊的股東

結構完全不一樣，對於策略、定價等等都會有利益衝突，所以才

決定進行整併，合併之後策略方向好多了。最重要的策略就是推

出四合一服務，整體提升服務品質。

合併初期會先把相關業務和營運整合在一起，例如企業客戶的服

務可以先整合在一起，由同一個單位來提供相關的服務，成本可

以降低。現在電信費率一直在下降，所以降低成本也是很重要的

工作。

問：台灣大和台固會合併成一家公司嗎？

答：目前沒辦法，因為法令和執照的問題，所以暫時會先以母子

公司的方式存在。長期來說，其實合併成一家公司是比較好啦，

但是因為特許執照的關係，短期內沒辦法做到。

問：台固會不會再減資或增資？

答：資本額還是會維持在400億元。現在新的固網業者單項執照的

資本額只要20億元，但是舊的固網業者卻得要維持在400億元，這

個問題現在還沒辦法解決，很奇怪，不知道邏輯是什麼。希望再

跟NCC溝通一下。

問：台灣大現在橫跨電信、有線電視領域，預期未來是否會推出單

一吃到飽的費率，改變通訊市場的生態？

答：將來互動式的電視，技術慢慢會成熟，可以透過電視寬頻上

網，用像電視那麼大的螢幕，使用語音、數據等服務。這是我認

為將來的產業趨勢。

問：以後如何和中華電、遠傳競爭？

答：我們有一塊有線電視的Cable Modem寬頻上網，這四塊希望以

後可以合併成一個package（包裹）的服務，對消費者比較方便。

以後有線電視是重要服務，寬頻、語音、數據，將來都可能會整

合在一起，這是我們的優勢。

第一季本業的營收和獲利都超過遠傳。大家所有同仁一直在業務

上面很努力。以前我們很注重開發新客戶，現在則是對保持忠誠

客戶更用力。新客戶的開發還是在做，但是透過自己店來開發，

服務會比較好。其實都是一點一滴啦。