合併 未嘗不是出路

投信業在這場土洋大戰中，勝負已經很明顯，目前市場大者恆大的多

為外資投信，被合併的則多為本土投信，從本土投信市場競爭力顯然

不如外資投信來看，在競爭益趨嚴苛下，恐將還有不少本土投信得面

臨合併的命運。

本土投信今天會處於如此劣勢，歸根究底就是結構債事件的影響，在

結構債風暴後，本土投信元氣大傷，面對龐大的境外基金壓境，本土

投信每股淨值不到10元而沒辦法募到任何一檔新基金者比比皆是，在

外資投信拚命募基金的同時，本土投信卻只能忙著談合併、辦增資，

一消一長，本土投信勢力自然更趨弱勢。

以去年來看，本土投信在結構債問題拖累、國內股票型基金規模萎縮

及投資人青睞海外基金等三重夾殺下，除寶來投信靠台灣50基金（ET

F）與全球不動產基金殺出重圍、建弘投信大致維持平盤外，富邦、群

益及復華投信都受到結構債的影響而排名下滑，這些大型本土投信為

力挽狂瀾，今年開始也不得不使出發行海外基金及零手續費等殺手←

，以便與外資投信一較高下。

但是小投信在沒有資源整合下，面對龐大的競爭壓力與人才流失，有

時就不得不向環境屈服，即便屬於金鼎集團的金鼎投信，也面臨要出

售的命運。

其實，金鼎投信旗下基金規模一直在減少，以4月來看，除正要出售

的台陽投信，規模減少最多達八成外，其次就是金鼎投信，與去年同

期相較，少掉100億元，在競爭如此激烈下，金鼎投信若要出售，也

未嘗不是一個好的出路。