宏達電收購多普達 多還是空？

宏達電（2409）宣布以1,450萬美元收購多普達旗下海外九家子公司

，外資反應多空分歧，美林證券認為宏達電減少分紅配股，因此將

明年獲利調高5%，目標價從640元調高到710元，花旗環球也認為在

新產品的推出下，股價可望受到激勵；高盛證券則認為，宏達電本

業表現穩健，但因新機推出遞延，加上投資人疑慮仍深，將目標價

從950元下修到760元，摩根大通則認為沒有買多普達中國，外資很

難接受，重申「賣出」。

宏達電股價昨下跌39點收539元，外資也不捧場，賣超963張。摩根

大通科技分析師張凱偉表示，宏達電買下多普達海外的資產和人員

，就是沒有買獲利最好的中國子公司，讓外資難以接受，對公司治

理產生疑慮。雖然金額很小，但收購卻不具任何意義，本益比難有

提升之效，維持減碼的評等。

高盛證券也指出，因為新機種推出時間延後，加上投資人對營運的

疑慮仍深，因此分別調降今、明兩年的獲利預期5%、9% ，目標價

也跟著從950元下修到760元。

不過，也有分析師仍力挺宏達電。美林證券科技分析師曾省吾表示

，宏達電的第二季預估，與市場預期相當，預計在減少分紅配股的

利多下，明年獲利因此調高5%，目標價也上看710 元，維持「買進

」評等。

花旗環球證券科技產業分析師蓋欣山評估併購案，認為宏達電買下

多普達資產，可以改善財務透明度，並減低雙品牌的疑慮，對宏達

電十分看好，認為其現金流量充足、公司治理透明度提高，下半年

新機陸續推出和微軟對智慧型手機訂下高成長目標，都是宏達電的

利多，重申目標價650元的買進評等。