福科上市　福懋釋股將獲利15.5億 |福懋科技

福懋科技將於今年上市，福懋依規定至少需釋出四萬張的持股，以目

前市價估算，釋股利益約十五．五億元，而福科去年貢獻母公司近一

○億元，今年景氣更佳，福懋雖有釋股，但可認列利益應不低於去年

的水準，加上台塑化等現金股利進帳，估計今年的業外收益即有去年

的獲利水準，若加計本業獲利，福懋今年的營運將很有看頭。

福懋科技將於今年申請上市，由於福懋持有福懋科技八二．九一％的

股權，根據主管機關的規定，該公司至少需釋出四萬張的持股，預計

於第二季完成，福懋表示，福懋科技未來幾年的展望都看好，因此，

本認釋股的對象將以長期投資的法人為主，若以十七日收盤價五二．

八元計算，其釋股利益達十五．七八億元，以目前股本計算，每股稅

前盈餘為○．九四元，釋股後，福懋的持股約降至七○％。

由福懋科技的基本面來看，該公司去年第四季的營收呈現月月高的走

勢，十二月營收還創下歷史新高，累計九五年營收為六四．四一億元

，年增率為三○．四五％，其中第四季營收為十七．四三億元，季增

率為二．三二％，估計全年稅後純益近十二億元，年增率為四六％，

以去年底股本計算，每股稅後純益為三元，福懋依持股比率可認列近

一○億元的轉投資收益，此外，福懋科技還於去年第四季辦理十三億

元的現金增資，增加測試機及模組線的產能，今年的量產效益將可充

份發揮，雖然福懋的持股比率下降，但在福懋科技的獲利攀升下，今

年福懋來自於福懋科技的轉投資收益仍將持續成長。

此外，福懋也持有三五一六四四張的台塑石化及台化、南亞等集團股

，去年來自轉投資的現金股利達十七．六八億元，年增率為二八％，

由於去年各公司的獲利也不差，估計福懋今年可認列的現金股利應有

十五億元的水準，加計福懋科技的釋股及轉投資的獲利貢獻，福懋今

年的業外收入直逼去年的獲利水準，估計可達四○億元，以目前股本

計算，每股稅前盈餘約二．四元。

就本業的角度來看，福懋去年的營業額為二七八．四一億元，年增率

為七．八七％，估計本業獲利約一○億元，較前年同期微幅成長，今

年受惠於奧運商機，運動、休閒的機能性布種需求將明顯成長，可帶

動該公司本業獲利提升，值得一提的是，越南廠連虧七年後，已於去

年第三季轉虧為盈，單季稅前盈餘達九三九萬元，雖然全年可能仍處

於虧損的局面，但和前年虧損一．九一億元比較，越南廠已有長足的

進步，今年在市場需求增加及量產效益發揮下，應有獲利可以回饋給

公司，由於福懋的本益比偏低，在本業及業外的題材豐富下，股價應

有表現的機會。