銅價 上揚 散熱模組能緹力致營運拉升

散熱模組平均售價將調漲五％，業者終於在銅價上漲壓力下，獲得舒

緩，獲利終能提升，也使得興櫃能緹（３５１２）和力致（３４８３

）近來股價向上推升，能緹前十月合併營收七億六千九百萬元，較去

年同期成長一一．五八％，力致前十月營收十二億九千七百萬元，成

長七六．三八％，第四季旺季高峰期，預期隨著產品售價的調漲，業

績可進一步拉高。

力致即將於年底前掛牌上櫃，是國內唯一進行上、下游垂直整合的散

熱模組業者，今年前三季稅後淨利一億二千三百萬元，每股純益五．

五二元，法人指估，該公司第三季單季稅後獲利七千六百餘萬元，第

四季隨著微軟作業系統Ｖｉｓｔａ的上市、雙核心等刺激下，市場對

於筆記型電腦的需求將是有增無減，因此，預估力致第四季即使單季

獲利與第三季相當，全年每股純益將有機會挑戰八元，並隨著該公司

股本小的優勢，股價有可能擠進百元俱樂部。

力致除量產筆記型散熱模組外，並擁有占散熱模組成本三三％至五○

％的風扇，熱導管則占成本一二％至二五％，挾量產關鍵零組件下，

使該公司筆記型散熱模組及散熱風扇為國內惟一雙雙獲得ＤＥＬＬ認

證。

能緹主攻沖壓扣合式散熱鰭片，應用在筆記型電腦占五成，個人桌上

型電腦四成餘，能緹表示，銅價上揚以來，業者為爭奪市場，散熱片

的價格不漲反跌，導致業者營運面臨窘境，在去年第四季及今年第一

季，有許多業者紛紛淡出市場，使訂單陸續轉至能緹，該公司自第二

季起逐步加溫，在競爭者減少下，加上原料銅價居高不下，業者決定

調漲散熱模組的價格，由於客戶長、短期訂單不一，市場平均漲幅約

在五％。

能緹十月雖屬營運旺季，但未能如市場預期散熱模組廠營收衝高，主

要是現在業者的產能均在大陸，大陸十月一日國慶放假長達十天所致

，不過十一月營收表現將相對亮麗。

能緹今年上半年應用在筆記型電腦的散熱鰭片，全球占有率達四二％

，除不斷擴充市場占有率外，也將散熱片應用到資訊產品以外的遊戲

機，今年占營收比重相對較少，期許明年能提升到二○％。

該公司上半年母公司營收雖衰退三成，但是毛利率突破二成以上，加

上大陸廠投資認列的成長，稅後淨利二千四百餘萬元，成長七一％，

每股純益○．九一元。