高盛、新橋結盟 決戰MBK

中嘉售股案出現戲劇性轉折！高盛以每戶四．六一萬元高價、卻未獲

選最優議價權業者之後，已在上週與新橋（Ｎｅｗｂｒｉｄｇｅ）結

盟，這也使得中嘉售股案在最後決標前夕，形成高盛與新橋組成的團

隊，與韓國ＭＢＫ兩隊人馬最後決戰的局勢。

中嘉釋股案預定本週進入決標前的最後議價階段，任何一方出價獲得

中信及和信兩大股東青睞，整個售股案即可拍板定案。

市場對於高盛與新橋結盟，認為原因在於，中嘉於月初選出新橋及安

博凱兩家進入最優議價行列時，高盛立即表態絕不放棄，當時，市場

即傳出高盛將參與新橋或安博凱其中團隊的說法。

加上高盛近來在國際市場拿下的併購案，多以「結盟」型式出手，也

因此，對於高盛在中嘉售股案的佈局，最後出現高盛與新橋結盟，市

場人士認為確實有跡可尋。以近來幾宗國際併購案為例，高盛與ＫＫ

Ｒ所組團隊剛在七月以卅四億歐元，買下法國電信旗下Ｐａｇｅｓ

Ｊａｕｎｅｓ共計五四％股權，就是兩大外資私募基金聯手出擊的佳

作。

另外，高盛在投資條件上做了讓步，也是關鍵。當初高盛提出希望主

管機關核准中嘉售股案之後再付錢的「條件但書」、被視為高盛被拒

於最優議價權之外最重要的原因，據了解，高盛在與新橋結盟「另起

爐灶」時，已不再堅持，讓步誠意也立即獲得中嘉股東群的認同。

高盛、新橋聯手之後，據了解，雙方將共同出資、平分併購額度。這

兩個星期，中嘉分別帶著新橋與高盛、安博凱兩大私募基金團隊從北

往南進行最後出價前的ＤＤ（實地查核），上週末已進行到高雄、屏

東等南台灣最後一站，一般認為，完成全台ＤＤ查核後，雙方整理出

有效用戶、網路環境、數位化投資成本等各項評估後，本週進入兩大

團隊最後議價程序。

以目前兩大奪標團隊來看，新橋之前才剛投資台新金二百七十億元，

有線電視的收購團隊至今尚無斬獲，而從投資銀行轉戰私募基金的高

盛亞洲區副董事長宋學仁，也視中嘉案為「轉換跑道」的指標。安博

凱背後金主來自新加坡、台灣、南韓及日本，淡馬錫是其中大金主之

一，之前放棄東森媒體，保留銀彈全力投入中嘉，加上募集的十六億

美元的基金正待出手，對於中嘉售股案各自都有勢在必得的決心。