群創旺季上市 比價效應可期 |群創

鴻海旗下的面板廠—群創暫定在１０月２４日掛牌上市，參考價為４

０元，目前在興櫃的價格為５０多元，雖然群創上半年虧損，不過，

該公司挾著液晶監視器大廠，以及未來液晶電視組裝大廠的題材下，

是否會有本夢比，甚至與其他面板廠產生比價效應，值得後續關注。

以今年上半年的獲利來看，群創稅後淨損１．６９億元，友達稅後純

益超過６８億元，奇美電也有４５億元以上的獲利，若是以基本面來

說，群創的股價應該低於友達與奇美電，不過，友達股價在５０元以

下，奇美電股價在４０元以下，均低於目前群創的５０元以上。

從股價淨值比來看，群創每股淨值１１．４元，目前股價淨值比高達

四倍，遠遠超越友達與奇美電的１．７至１．８倍，也可以看出，群

創的股價與淨值比在面板類股中偏高。

群創一向將自己定位為液晶監視器大廠，去年該公司液晶監視器出貨

量８００萬台，今年將增至１，８００萬台，並搶下不少來自戴爾、

惠普等液晶監視器品牌大廠的訂單，同時可望躋身全球前三大製造商

，並威脅冠捷與明基等業者的地位。

不過，群創畢竟還是有自家的面板廠，按群創液晶監視器這麼大的經

濟規模，本來不該虧損，但因為擁有一座４．５代廠與一座五代面板

廠，在今年上半年面板景氣低迷之際，面板價格大幅下滑，而導致虧

損。

對群創而言，雖然將自己定位為鴻海集團中的液晶監視器組裝大廠，

並為未來的液晶電視組裝做準備，不過，市場還是會將群創歸類為面

板股，並將與友達及奇美電相比，群創上市之後，其與友達及奇美電

的比價效應，值得觀察。

對整體面板產業來說，已進入了下半年的旺季，不論是友達或是奇美

電，還是華映與彩晶，都已經看到８月出貨量節節攀升，這對群創１

０月掛牌上市，相對有利。

面板產業多年來的發展，深受景氣循環之苦，也使得面板這個產品，

有點像期貨買賣，在景氣循環的壓力之下，也導致面板類股的股價，

是跟著淡旺季的效應在走。

儘管群創將自己定位在顯示器產品的組裝大廠，而不是面板廠，不過

，以今年上半年的成績來看，群創仍受到面板景氣低迷，以及面板價

格跌跌不休的衝擊，群創未來是否能擺脫景氣循環的魔咒，真正走出

一條不同於其他面板廠的道路，有待觀察。