台灣工銀獲中華信評調升評等至TWA |王道商業銀行

台灣工銀近兩年拓展企業金融並開闢信託業務（包括資產證券化），

有效降低該行對直接投資業務的依賴程度，降低營收波動幅動度，中

華信評因此將台灣工銀的長期信用評等由「ｔｗＡ－」調升為「ｔｗ

Ａ」，同時並確認該公司的短期信用評等為「ｔｗＡ－２」，長期信

用評等展望維持「穩定」。

中華信評表示，台灣工銀評等獲調升主要係反映該行趨於多元化的業

務組合，及其在台灣資產證券化及聯貸市場的利基地位。台灣工銀去

年的總營收中，來自具市場敏感性之收入僅占卅六％，明顯低於其○

三年時的五十一％。

據了解，○四年至○五年，台灣工銀藉由拓展企業金融並開闢信託業

務（包括資產證券化），使其在此段時間內的業務組合更為均衡，大

幅降低了該行營收來源中對於具高波動風險之直接投資業務的依賴程

度。同時，該行來自企業金融的淨利息收入與手續費收入（主要為資

產證券化業務）的貢獻度亦逐漸增加。

另外，台灣工銀在國內逐漸成長的資產證券化市場中也占有優勢地位

，該行○五年來自資產證券化業務的獲利貢獻明顯增加，是○四年的

兩倍。

不過，台灣工銀的評等調升係反映該行允當的資本水準與良好的資產

品質，但在資金成本及業務發展條件上，台灣工銀仍面臨負面因素，

亦即該行取得資金的成本因受工業銀行相關法令的限制而較高，以及

該行重點發展的數個業務領域的競爭態勢已日益加劇。

中華信評認為，台灣工銀目前的資本水準允當，但就台灣工銀的擴張

計畫來看（例如轉投資中華票券股權二○％），預計中期內該行的資

本水準將會脫離過去強健的水準而持續下降。

台灣工銀○五年底時的調整後股東權益對資產比為十九％，優於國內

其它銀行的表現。○五年底時，台灣工銀的直接投資部位約占其總調

整後資產的六％，相當於其調整後普通股權益的卅四％，另外，該行

的放款成長率○五年時為廿九％，○四年時則為廿三％。除了透過本

身業務的成長外，台灣工銀亦藉由購併管道來擴大其事業領域。今年

初，台灣工銀斥資約新台幣卅九億元，買進華票二○％的股權以分散

其業務組合。