玉晶今上市 高價股大車拚 |玉晶光電

台股「股王」大立光（3008)、宏達電（2498）寶座爭奪激烈，昨

（19）日暫由宏達電勝出，興櫃也有十餘檔科技股的股價都是「

百元俱樂部」的成員，目前興櫃股王益通（3452）股價約為464

元，是太陽能概念股之一，今（20）日玉晶光 (3406)掛牌上市來

勢洶洶，昨天股價約465元，兩者將產生一場比價效益，可望帶動

興櫃百元股的行情。

玉晶光電（3406）今（20）日以每股238元掛牌上市，由於照相手

機是明年當紅的產業，且玉晶光電前三季每股稅後純益12.63元，

居光學之冠，加上籌碼優勢，玉晶光電今日可望急起直追大立光

電（3008），高價股將有一番爭奇鬥艷 。

玉晶光電昨天在興櫃收盤價為490元，與今日的掛牌價238 元有

252元的價差，由於玉晶光電的掛牌是以新制，前五日沒有漲跌

幅限制，不排除單日上漲超過200元。

提前有比價效應的大立光電在昨日則有轉弱的現象，大立光昨天

股價創下548元的新高後，尾盤以平盤530元收盤，幾乎是最低價

，近五個營業日有4個營業日賣超，從11月以來已提前上漲74%，

不排除大立光股價會隨著玉晶掛牌而回跌。玉晶光電在蜜月期的

表現和大立光比價關係更成為市場矚目的焦點。

玉晶光學成立於民國79年，主要以生產光學製品為主，包括光學

鏡頭、鏡片等，目前的月產能為玻璃鏡片1,000萬，塑膠鏡片400

萬片，由於手機相機功能比重快速提升，手機用光學產業前景佳

，玉晶為國內最大手機相機鏡頭廠商。

玉晶主要客戶以手機相機模組廠為主，包括Flextronics 20%、鴻海

集團的揚信35%、光寶、敦南、普立爾等皆小於10%，由於新舊機

種轉換，VGA畫素鏡頭出現較大跌幅，不過由於全球具手機相機

鏡頭量產能力的廠商仍有限，且需求快速攀升，價格下滑壓力不

大。

玉晶光電表示，由於手機主流機種逐漸朝向1.3M畫素鏡頭發展，

出貨比重將逐步提升，第四季可望達到30%，2M畫素鏡頭目前也

小量出貨，而明年在1.3MPx以上的出貨比重逐季上升至50%，這

將是明年玉晶最大競爭利基所在。

至於VGA畫素鏡頭仍為今年出貨主力，由於3G手機將採用雙鏡頭

設計，採用一顆1.3M鏡頭及一顆VGA鏡頭，VGA鏡頭出貨量仍有

成長空間，只是未來可能朝小尺寸發展，目前主流1/4" VGA畫素

鏡頭，玉晶為國內最大供應商。

法人預估玉晶光電今年的營收30億元，毛利率60.87%，稅後淨利

11.2億元，以增資後股本6.84億元計算，每股稅後純益為16.37元。

由於手機相機鏡頭組進入門檻高，廠商需具備光學基礎、玻璃及

塑膠鏡片量產能力、鏡頭設計能力，全球具量產能力的廠商仍屬

有限，只有三家，其全球市佔率分別為日本ENPLAS30%，玉晶光

30%，大立光25%，法人預估明年玉晶光營收達36.5億元，稅後淨

利14.07億元，每股稅前盈餘為27.5元，每股稅後純益為20.62元。