玉晶光承銷價敲定238元 |玉晶光電

玉晶光電承銷價敲定為二三八元，創光學元件廠掛牌的最高紀錄，該

公司預定於十二月八日舉行上市前法後說會，二○日掛牌上市，其掛

牌後的蜜月行情值得觀察。

玉晶光電一日公佈承銷價格，該公司將以二三八元掛牌上市，遠高於

大立光掛牌時的二○五元，由於未上市的價格和詢價圈購的價差太大

，投資人的認購倍數達五倍，使相關個股包括大立光、亞光、今國光

及先進光近期的走勢也同步走高。

根據業績的表現來看，玉晶光電的績效表現最優，該公司前一○月集

團營收為二二．八九億元，年增率為十二．二七％，前三季稅前盈餘

約九．二億元，以增資後股本計算，每股稅前盈餘為十五元，其中第

三季稅前盈餘四．七億元，季增率為一○九％，單季每股稅前盈餘即

達七．七元。

玉晶光電指出，該公司目前手機鏡頭的營收比重約占九成，前三季百

萬畫素的出貨量佔二三％，但第三季比重已拉高到二七％，估計全年

的比重應可超過二五％，以年度的出貨來看，今年ＶＧＡ的出貨比重

仍將超過七成，對於明年的展望，玉晶光認為，手機相機搭載率逐年

提高，並將成為手機的基本配備，而低價手機仍將以ＶＧＡ為主，因

此，明年市場對ＶＧＡ的需求量還是很大，但因百萬畫素的出貨比重

拉高，二○○萬畫素的出貨量也將增加，估計ＶＧＡ的出貨比重將降

至四成。

根據玉晶光電的研發進度來看，該公司二百萬畫素有四到五個機種，

以三Ｇ所帶動的效應評估，第二季二○○萬畫素的需求將明顯提升，

該公司認為，下半年的績效即可顯現，目前三○○萬畫素的產品正在

送樣中，由於一Ｍ和二Ｍ的價格差距不大，但二Ｍ洗出來的照片品質

不差，因此，玉晶認為明年二Ｍ的需求量會有較大的成長。

受惠於玉晶光的高承銷價，帶動光學元件廠的比價行情，使相關廠商

的股價均大漲，由股價的走勢來看，大立光的表現略勝一籌，根據市

場傳聞，大立光一○月的毛利率已超過六○％，十一月合併營收將再

創歷史新高，法人甚至預估大立光第四季單季ＥＰＳ可達七元，單季

的獲利等於前三季的總和，而玉晶光一○月合併營收表現不佳，第四

季單季的獲利爆發力仍待觀察，股價的漲勢也趨緩。