開發金、金鼎證 購併大戰火併 |環華

開發金控、金鼎證的經營權大戰方興未艾，但因變數複雜，最後

鹿死誰手尚未見分曉。

中信辜家二少辜仲主導中華開發金控敵意購併金鼎證這場大戲，

目前持股已近三成，不排除祭出公開收購手段。開發金強龍壓境

，明年取得金鼎證經營權的企圖心強烈。

金鼎集團總裁張平沼也不是省油的燈，先動員政商人脈對開發金

與主管機關「施壓」，接著祭出金鼎證、環華證金、第一證券與

遠東證券「四合一」案，以稀釋開發金持股，讓明年金鼎證董監

改選時，開發金不夠資格去無限徵求委託書。

可是，人算不如天算，金鼎證旗下金鼎期貨爆發離職營業員交易

糾紛案，金管會要求金鼎集團調整「四合一」換股比例，開發金

與金鼎證購併大戰變數陡生。

環華證金本周四股東臨時會討論「四合一案」，金鼎證已擬好腹

案，合併時程不變，仍以明年二月為合併基準日，但四家公司將

召開董事會，討論調整過後的換股比例。

值得注意的是，開發金與金鼎證都是環華證金的股東，都會出席

股東臨時會，屆時雙方可能爆發首度的「遭遇戰」。

資深市場人士說，只要金鼎證「四合一」案時程延宕、甚至破局

，將為開發金入主金鼎證重新開啟機會之窗。

開發布局金鼎證，時間點要拉回到去年底。

去年十二月間，身分不明的外資突連續買進金鼎證，引起金鼎集

團高層注意，清查後發現，不明外資託管帳戶持股最多的幾個帳

戶，都與中華開發有關，這才驚覺事態嚴重。

不明外資加碼之外，開發金子公司開發工銀、開發國際也默默吃

進金鼎證，加計外圍持股，開發金持有金鼎證股權已達百分之十

，明年金鼎董監改選時，這部分持股期間都已滿一年，可進行無

限額的委託書公開徵求。

開發金虎視眈眈，張平沼步步為營，今年七月十五日，開發金與

金鼎證高層首度碰面，地點選在辜仲經營的「磯勢」日本料理，

張平沼帶著夫人陳淑珠出席，卻不見辜仲蹤影，只有開發金董事

長陳木在、吳春台、王貞海等人出席。

席間張平沼表達「惡意併購在中國社會是行不通的」，陳木在等

人無明確回應，這次會面終讓張平沼下定決心「力戰到底」。

張平沼家族一面回補股票，提出「四合一」案，希望藉此稀釋開

發金在金鼎證的持股，反將開發金一軍。

開發金董事會隨即通過轉投資金鼎證案，九月起放手大買，短短

兩個多月，開發金本身已買進近二成，再加計其他子公司持股，

合計開發目前持有金鼎證股權已逾百分之二十八。

開發金內部也不排除在「合適時機」進行公開收購的可能性。

不過，開發金若要對金鼎證發動公開收購，辜仲顯然必須說服開

發金的公股董事，金鼎證好在哪裡，為什麼值得花費如此高代價

來進行敵意購併，也才能對開發金的小股東有所交代。

另一方面，張平沼家族也開始評估「反收購」，據了解，張平沼

的政商人脈不容小覷，如果開發金貿然進行公開收購，也可能遭

到張平沼方面的反撲，屆時「兩敗俱傷」，這也是開發金不輕易

祭出公開收購手段的原因。