併購國際大廠 一場豪賭

近來跨國併購案愈來愈多，尤其華人企業併購國際知名企業旗下部門

已成趨勢，華人企業斥資買品牌、技術、客戶，但成效多半尚未顯現

。

統寶光電昨天宣布以換股方式，併入飛利浦行動顯示系統部門；今年

6月，明基才斥資合併西門子手機部門；回到去年底，聯想宣布以17.5

億美元，併入IBM個人電腦事業部門。再往前看，鴻海在92年，以

24.56億美元，併購芬蘭藝模公司，擴大手機機殼布局。

飛利浦出售旗下製造部門，也不是頭一回，2000年時飛利浦把被動元

件部門賣給國巨；大陸京東方集團旗下冠捷也在去年底買下飛利浦監

視器製造部門。

歐美大廠持續處理非核心的製造部門，一來是因為生產成本太高，獲

利不易；再者市場競爭激烈，若非核心事業，只好「長痛不如短痛」

，來個快刀斬亂麻。

在低成本壓力下，全球高科技製造都已轉到「世界工廠」大陸，歐美

大廠紛紛與亞洲業者展開各類合併與策略聯盟，藉此處分虧損或績效

不彰的部門。為何華人企業願花錢買洋人的「燙手山芋」？

聯想的想法，是希望透過併購，在全球個人電腦市場，呈現跳躍式成

長，從「民族品牌」成為「國際品牌」。

在統寶與飛利浦的合併案中，飛利浦要對方的產能，統寶要技術專利

與客戶，雙方於是一拍即合。

不過，這類「跨國聯姻」受到嚴峻的挑戰，例如，國巨去年所認列的

117億元資產減損，主要就是來自於當年併購飛利浦被動元件部門，所

留下的商譽減損。

當年國巨併購這個部門時，這個部門每年獲利40億元，雖然國巨董事

長陳泰銘信誓旦旦，合併效益已反應在全球布局上，讓國巨從本土企

業，搖身一變為國際性企業，但自從併購後，國巨連三年處於虧損，

是不爭的事實。

面板大廠奇美電2001年買下IBM位於日本的第三代生產線，並與日本

IBM合組IDT公司，今年奇美電已將IDT再賣給Sony。

因為當年奇美電併購IDT，主要是要IDT的技術與智慧財產權，但文化

的差異與管理方式不同，讓奇美電吃足了苦頭，一有好價錢，自然趕

快賣出去。