開發金玩真的 |環華

金鼎證四合一股東臨時會落幕，各方矚目開發金是否主張異議權要求

照價買回持股，結果開發金僅反對而未主張異議權，反映開發金要併

金鼎證是「玩真的」。

不過，金鼎證四合一後股本雖擴大，籌碼卻趨凌亂，被併公司股東多

想出股票，金鼎證經營層要如何穩住股東的心，提高自身掌控股權，

開發金又要如何避免買股成本「愈墊愈高」，兩軍對決前均須仔細盤

算。

開發金在９月１２日金鼎證股東臨時會停止過戶日前夕，公告持有金

鼎證超過一成，讓開發金繼子公司開發工銀、開發國際之後，也成為

金鼎證的股東。當時外界傳出，開發金此舉是為金鼎證股東臨時會主

張異議權鋪路，因為只要其主張異議權，過戶日前的股東其在過戶日

後買進的股票，一樣可以要求公司買回，且以市價為準，如此開發金

可能不僅可全身而退，甚至還可能因為早期買股成本遠低於目前市價

，而有賺頭。

不過，昨天股東臨時會，可以看出開發金的戰略確實著眼於長線的合

併大計，要併金鼎證是玩真的。

開發金本身從９月１２日以來一路加碼，持有金鼎證股權已增至９．

３６％，即使金鼎證日後四合一後，開發金持有的股權被稀釋，但其

直接持股預期仍可在５％以上，子公司持股稀釋也可以再加碼買進，

補足至原先兩家子公司各持股近５％的部位。而且金鼎證四合一後，

被併公司不乏股東想趁有開發金買盤支撐股價的情況下，高價出脫賺

一票先跑，這些股東的心態，也方便開發金收股票。

相對的，金鼎證券雖然因為主導環華證金營運，合併後經營層掌控持

股相對稀釋程度輕，但是若其餘股東急著出脫股票，則金鼎證勢必要

設法穩住陣腳，以免這些股東持股落入開發金手中，壯大敵人力量。

但是目前還看不出金鼎證經營層有大舉買股票固樁的跡象，原因是因

為金鼎證股價已高，還是張平沼認為時機未到，在開發金準備好銀彈

加碼的壓力下，張平沼如何出招，將會決定開發金與金鼎證對決的最

終結果。