票券業上半年EPS 萬通最出色 |萬泰票券

雖然五月份債券殖利率處於低檔，六月出現小幅反彈，惟趨勢大多符

合預期，配合靈活運作，除國票（2889）、萬通票外，多數票券公司

六月獲利多屬成長。國票表示，六月份受制金控董監改選風波干擾，

影響票券、債券客戶之交易意願，單月獲利比五月減少四九％，惟上

半年每股稅前盈餘仍達一．二二元。

新票券部分，萬通票仍以積極交易策略，單月獲利多在億元之上，以

致上半年獲利達成率六九％，每股稅前盈餘一．三四元，持續領先。

對於下半年利率走勢，票券公司指出，原先推論今年資金成本平均約

增加一．三七五％，央行日前理監事會，一如預期宣布升息半碼。雖

然下半年利率仍有調升空間，惟國內游資仍氾濫，推估年底前還有半

碼升息空間。

國票指出，目前債券部位仍維持相當規模，持有期間也以短期為主力

，優於市場水準，一旦下半年利率攀揚，獲利即可明顯提昇。另外，

新票券業則掌握債券市場殖利率的波動契機，爭取操作收益空間，維

持穩健成長。

據了解，目前新票券公司債券部位應以萬通票最多，其中，政府公債

約在二百五十億元至三百億元，加計其他金融債、公司債，合計債券

部位約三百五十億元至四百億元間。

台新票、富邦票雖均名列金控體系，惟票券操作原則各有不同。其中

，富邦在金控各事業群規劃架構底定後，票券、銀行部分相關資源加

以整合，債券操作也多採齊一行動原則，避免多頭馬車，推估目前債

券部位約在三百億元上下。

台新考量各自操作風險分擔，除了利率趨勢明顯且明確外，多半由票

券、銀行系統各自獨力運作，推估目前債券部位約二百億元上下；其

中，以具固定收益的優質金融債、公司債居多。