華亞科掛牌 DRAM法說鳴槍

南科 (2408)與英飛凌合資的華亞科 (3474)今天以每股26元掛牌興櫃

，首日掛牌盤中最高有到30元的成交價位，由於華亞科第一季受惠

DDR2率先供貨給OEM大廠，獲利挹注南科，讓南科單季獲利攀上

10億元，由原本市場預期的老三地位，攀升至僅次力晶 (5346)之後

，超乎市場預期，隨下周二起力晶率先舉行法說會，南科跟進，法

人圈密切期待DDR2成為主流後的各家布局。惟法人對DRAM股第二

季的營運持續看淡，預估較第一季衰退

華亞科今天掛牌興櫃，由於第一季DDR2出貨順暢，已率先確定獲利

，母公司可望認列獲利約5億元，加計南科第一季的本業獲利近5億

元，合計稅前獲利約達10億元，每股稅前純益約0.3元，較原先市場

預估的獲利數字，高出許多。南科要到下周五的法人說明會，才會

公布第一季獲利。

據了解，華亞科目前的12吋晶圓廠月產能已達2.4萬片，主要產出

512M DDR2 533MHz產品，儘管英特爾推出的新微處理器要到下半

年才推出，才會大量使用533MHz以上規格，目前OEM廠的需求為

400MHz，惟華亞科以較高單價的533產品，當作400來賣，反而成

為率先獲利的主因。法人認為，以第二季力晶、茂德的512M DDR2

都還未進入大量生產的情況來看，華亞科第二季仍是南科的主要獲

利來源。

法人預估，力晶第一季因為現貨價跌幅過大，獲利將達25億元，低

於市場預期，毛利率則降至25%至26%；茂德單季約在5億元上下，毛利率則降至2成附近，DRAM產業第二季將持續走淡。