宜特科技穩坐驗證業龍頭 |宜特科技

將於十二月廿八日掛牌上櫃的宜特科技，九○年到九二年連續三年營

收均成長卅％以上、稅後純益亦成長四○％以上，且 EPS 未受股本膨

脹影響，均能保持四元以上。今年截至十一月底，營收成長六三％，

全年財測可望達成，連續四個年度高度成長，如此營運成績很難不在

台股中脫穎而出，以下為記者對宜特副董事長兼發言人陳勁卓的專訪

報導。

問：請談談宜特的競爭優勢以及值得投資的原因？

陳：首先，我們認為我們在做的是一塊未被滲透且相當實質的市場，

因為元件勢必要整合成系統，而這部分是IC設計業者在研發時時刻惦

記在心的事，而IC設計公司的研發費用向來只會增不會減，可以想見

這塊市場是相當穩定且具成長力。

不受市場景氣影響的產業龍頭

另外，由於此塊業務需要相當經驗的累積，而宜特不僅擁有十年經驗

，更已經建立起齊備的平台，不僅服務項目全面，在設備方面也是相

關競爭者所無法比較，以目前宜特的市佔率達八四％，國內四百多家

IC設計公司，有三百多家都是們的客戶，且已擁有九○奈米的IC驗證

技術，率先開發出覆晶封裝晶片的電路驗證技術，穩居龍頭地位，已

建立起同業無法慘透的巨大進入障礙。

從產業的小循環來稠，目前最大的客戶聯發科的業務量占整體營收也

不過八．四七％，換句話說，我們的客戶來源十分分散，因此不論國

內廠商競爭狀況無何，我們的營運依舊可以維持穩定成長。再看產業

大循環，過去三年台灣半導體產業的起伏巨大，宜特在此情況下卻還

能維持連續三年營收均成長卅％以上、稅後純益亦成長四○％以上，

顯見宜特不受產業大小景氣枯榮影響，更甚著，宜特既然在過去半導

體產業劇烈動盪的三年都能有如此表現，我們有理由相信不管未來產

業如何變化，宜特都能安然度過。

問：宜特市佔率已經高達八成，未來正否還有其他的成長動力？

陳：在國內部分，除了我之前講的元件之實體驗證及品質保證整合外

，我們也將業務延伸到系統的可靠度等領域，加上國內IC設計廠商研

發費用的持續擴張，國內部分仍然有不錯的成長空間。

此外，歐盟自二○○六年起將會對所有電子、電機產品，陸續強制執

行各種法規，對台灣每年出口歐洲二○○億美元的產品將有衝擊。

由於宜特的業務內容往往會牽涉到一些商業機密，因此要取得客戶的

互信相當不容易，加上中國幅員遼闊，不像只要在台灣園區裡面晃個

幾圈就能找到客戶，因此在中國要找到可以互信的客戶所需要的時間

將會是台灣的三到五倍，而宜早就於兩年前就已進入中國布局，目前

有兩百多家為宜特的客戶，且只要損益兩平就馬上擴充產能，預計明

年的營收將可突破一億元，未來這部分的成長力將可以期待。

未來三到五年內成長力道依然

問：請談談未來業績的展望及股利政策？

陳：今年我們的財測目標為營收三．五三億元，成長卅三％，稅前盈

餘一．三五億元，成長卅％，稅後淨利一．二五億元，每股純益四．

一九元。以前三季稅後淨利八二○○萬元，較去年同期成長卅四％，

今年依然可以輕鬆達成財測目標，若是稅後淨利可達一．二八億元，

那宜特將可以完成連續四年稅後純利成長四○％的紀錄。

現階段預計明年稅前獲利能有一．八億元，若加上明年配股甚至可能

增資的部分，初步估算股本為三．八億元，以此推估，每股稅前盈利

還是可達四．七元，加上明年公司將享有為期五年的租稅優惠，預期

未來三到五年內，宜特都能維持一定的成長速度。

股利政策方面，我們預計明年至少會配三元，採平衡股利政策，一方

面保有公司的成長性，一方面也能顧及股東的權益，現金部分的股息

殖利率也絕對會高於銀行殖利率。