聯德明年接單透明度很樂觀

聯德電子（3308）受惠於系統大廠電腦電源供應器及印表機轉接器大

單持續挹注，業績將持續旺到年底；該公司指出，由於公司為HP、S

ONY、DELL 等系統大廠少數認證合格大廠，明年新機種訂單陸續沓

來，明年接單透明度相當樂觀。

已連續三個月單月營收超過五億元以上的聯德電子，第三季受惠於原

材料價格轉價效益，營收創下一五．三七億歷史新高，另因第一季原

材料急漲，第三季接單 ASP開始反應，單季毛利約維持在一三％水準

，亦創今年以來最佳水準。

今年 EPS 預估逾五元

聯德自結前十月營收為三八．○九億元，較去年同期成長三七．八九

％。投資法人認為，以目前該公司底定單來看，第四季可望持續發酵

，全年營收四十七億元目標將可達成，以上半年最低淨利率推估，全

年 EPS 保守在五元以上。

聯德表示，第四季為電源供應器傳統接單旺季，在大者恆大效益下，

該公司近期確實訂單明顯增加。聯德大廠生基地目前產能相當吃緊，

第四季來自美系及韓系訂單又大幅增加，因考量產能，該公司只能做

選擇性接單，對於價格低的訂單將傾向於延後接單，以確保毛利率維

持在一定水準。

不過，第四季接單雖然旺，因幣值匯兌影響，亦可能會影響毛利率表

現。聯德公司表示，該公司對匯率變動一向有健全的應變機制，早在

第三季起，對於進口材料便大幅提高以美元支付的比重，故影響相對

小些。因此，粗估第四季可能匯兌損失約在一千二百至二千萬間，將

不至影響全年獲利能力。

聯德電子目前股本為五．○五億元，該公司去年營收三四．一四億元

，每股稅後純益為八．○六元，高獲利現；榮登電源類股之冠；該公

司計劃今年盈轉後，將股本提升至六億元上市門檻，並於明年六月直

接申請上市。

股東權益報酬率去年高達53％

市場投資法人說，聯德電子，與同樣走承接 OEM/ODM 一線同業比較

，股本雖小，但來往客戶同為國際級大廠，在應收款項週轉率及存貨

週轉率上極具競爭條件。資料中顯示，聯德去年股東權益報酬率高達

五三．八三％，除名列為同業中最會賺錢的電源供應器專業代工廠外

，另應收帳款天數控制在六十天水準，應付帳款卻達一四○天，使該

公司營運資金充裕，營運規模得以快速攀升，整體財務相當健全。