聯德去年EPS達8.06元 |聯德電子

交換式電源供應器及電源轉換器大廠聯德電子(3308)自結前四月

營收為十一．三億元，較去年同期成長一五．九七％；法人推估

，聯德去年擴大量產規模，效益已漸顯，以去年營收三十四．二

一億元，EPS八．○六元佳績來看，今年營收至少可望挑戰四十七

億元，較去年成長三七％，以期本股本約五億元計，EPS將不亞於

去年水準。

以承接OEM／ODM電源供應器及電源轉換器為主的聯德電子，前

年擴大量產規模，效益於去年顯現，在海外收益認列挹注下，稅前

盈餘三．九五億元，較前年成長八倍多；其中股東權益報酬率更高

達五三．八三％，名列同業中最會賺錢的電源供應器專業代工廠。

今年獲利將創新高

聯德電子主要產品包括電源轉換器 (Adapter) 及電腦、通訊用電源供

應器；以去年營收為例，電源供應器全年出貨五六一．六三萬台、

電源轉換器出貨八七二．二萬組，分別佔營收比重七一％及二九％

。該公司主要來往客戶包括 HP、Toshiba、Emachines、NEC、

YOKOGAWA、ASUS、SONY、DELL 及 TRIGEM 等國際知名大廠，

論產能及客戶廣度極具國際競爭力。聯德從去年起便接單滿載，今

年在大陸東莞二個生產工廠及蘇州新廠全加入量產陣容挹注下，配

合國際大廠訂單持續湧入，營收、獲利將再創歷史新高。

法人分析認為，聯德電子核心競爭在於研發與製造能力，並提供客

戶全球運籌的即時服務。由於OEM/ODM定位明確，該公司於研發

及品質的控管，受到國際大廠青睞的重要關鍵，接受惠普及戴爾等

大廠品質質稽核均名列前茅，整體銷貨成本掌控得宜，使銷貨毛利

達十一％，高於同業許多。另與國際大廠建立良好網絡關係，應收

帳款天數控制在六十五天水準，應付帳款卻達一二○天，使該公司

營運資金充裕，營運規模得以快速攀升。

除權後股本近五億元

聯德電子目前股本僅三、九九億元，今年將配發股票股利及現金股

利各二、五元，除權後股本為四．九九億元，相對於同樣走 OEM

一線同業，股本雖小，但來往客戶均為國際級大廠，在應收款項週

轉率及存貨週轉率上極具競爭條件。

法人推估，聯德電子過去三年純益率直線攀升，主因大陸三個生產

工廠產能陸績加入行列，部份並達量產經濟規模，生產成本下降所

致；以該公司去年九．四四％為例，已達同業水準之上，今年在新

產能持績開出及國際大廠訂單持續湧進，純益率可望再攀升。