玉晶出貨、獲利媲美大立光 |玉晶光電

生產重心位於中國大陸廈門、行事作風一向低調的玉晶光電，原本不

為外界知曉，不過隨著該公司的照相手機鏡頭出貨量激增、成為國內

模組廠的最大供應來源之後，市場知名度開始提升，尤其該公司今年

照相手機鏡頭出貨量可望超過大立光電（3008），躋身市場龍頭，每

股純益目標達十五元，加上近期甫以每股一百五十元的價位完成現金

增資，且將於近日公開發行，更使得外界對於這家神祕的光學元件股

抱持高度興趣。

玉晶前身為「和欣公司」，早在民國六十五年就已經成立，「年資」

遠比目前的光學三雄－大立光、亞光和今國光還要深。不過，該公司

後來在台灣股市大漲年代，因員工難尋，於八十二、三年就到大陸廈

門設廠，經過十年來的耕耘，在手機相機鏡頭領域的出貨量，以及每

股純益表現，都與大立光電不相上下。

雖然在大陸闖出一片天，但受限於台商回台上市對於投資大陸資金額

度的限制，玉晶並無法適用，只得調整公司的組織，透過買回大股東

持股的方式，以及三角貿易的方式，將業績「拉回」台灣。

總經理特助劉駿宏指出，目前台灣玉晶持有的廈門玉晶股權約為六成

，未來還將隨著每季自行結算的獲利和淨值增加，持續買回廈門玉晶

的股權。而這個方法，與亞洲光學當初持續買進子公司「BVI(ASIA)」

的作法可說如出一轍。

玉晶去年集團合併營收為十億八千萬元，毛利率高達五成以上，並不

遜於大立光，稅前盈餘四億六千萬元，稅後純益四億元。該公司去年

底的股本僅二億七千萬元，今年年初在配發去年度的四元股票股利，

並辦理二千五百萬元的現金增資後，股本增為四億零五百萬元。

玉晶表示，今年的合併營收將大幅成長至二十億元，毛利率同樣維持

五成以上水準，稅前盈餘超過七億元，稅後純益目標六億元，每股稅

後純益為十五元。該公司目前並無股票在外流通，本月份將進行公開

發行，明年第三季送件申請上櫃，第四季掛牌。

玉晶今年第一季稅前盈餘一億八千萬元，每股稅前盈餘四．四元；累

計前四月合併營收七億三千萬元，則較去年同期大幅成長一九二％。

值得注意的是，玉晶今年所辦的二千五百萬元現金增資，是以高達一

百五十元的價位辦理，釋出對象為法人和創投業者，但這也是該公司

僅有的外部人士持股。據了解，目前有高達九成的股權由分任董事長

和總經理陳氏兄弟所持有，而明年掛牌之前，也不會有大規模的釋出

，而是一次公開承銷二成的方式申請上櫃掛牌。

與大立光一樣，帶動玉晶業績大幅成長的也是手機鏡頭，目前出貨已

佔該公司的八成，也成為帶動毛利率維持五成以上的關鍵。不同的是

，大立光的銷售以國外的感應器大廠為主，國內廠商不到一成；玉晶

則是以手機照相模組廠為主，超過五成都是國內的廠商。