38家興櫃公司首季營收倍數成長 |晶宏半導體

興櫃公司第一季營收出爐，依據各家公司申報資料，總計有一七五家

公司營收較去年同期成長，其中晶宏等三十八家公司的營收，更是較

去年同期呈現倍數成長，扣除掉部分比較基礎的公司，第一季營收較

去年下滑者，僅五十五家，顯示興櫃公司普遍具成長性。

依據官方最新的統計資料，已申報三月份營收的二三四家興櫃公司中

，扣除掉阿肯迪亞、統寶、聯宗、基亞及高鐵等五家公司尚未有營收

資料或未有去年比較資料的公司外，其餘二二九家公司中，第一季營

收資料較去年同期成長的公司總計有一七五家，比例逾七六％；其中

更有三十八家公司的營收，更是較去年同期呈現倍數成長，比例也超

過一六％。

在成長幅度超過一倍的公司中，包括寬頻、友合及長園科技等三檔個

股，營收成長幅度甚至超過十倍以上，另外，瑞積成長幅度也達到七

．四倍以上，只不過，這四檔個股由於比較基期過低，且第一季營收

也不過數千萬元，雖然成長幅度大，但尚難論斷這些個股未來的成長

潛力，後續仍得持續觀察。

若以三月營收已達到五千萬元以上來看這些興櫃公司，則包括了晶宏

、瀚邦、遠茂、景碩、千附、恒嘉、中日新科、群聯、商丞、慧榮、

錸寶、大學光、勝開、彩華、菘凱、至寶、威剛、及成及東浦等個股

，第一季營收較去年同期呈現倍數成長，算是貨真價實的興櫃業績成

長股。

雖然興櫃公司的營收規模或不及已上市櫃的公司，但進一步分析這二

十六檔營收達一定規模的興櫃業績成長股，仍可從中掌握住國內產業

界的發展脈動，以類股族群來分，以液晶顯示器相關的族群表現較佳

，包括了晶宏、中日新科、奇景、彩華等四檔個股，均是液晶顯示器

上游的IC設計公司或顯示器製造商相關個股，此一情況與當前國內大

尺寸的膜薄液晶面板或一般小尺寸的液晶面板產業當紅的趨勢相呼應

。

這其中特別值得一提的是晶宏，該公司主要從事液晶顯示器驅動IC的

設計與製造，該公司去年才轉虧為盈，每股小賺一元多，但今年一、

二月晶宏單月營收分達到一．二二億元和一．四五億元，三月份進一

步成長至一．四七億元，自結前二月獲利○．六二億元，每股獲利已

達○．九三元。

目前唯一困擾晶宏的因素，在於該公司現有產品是靠八吋晶圓廠代工

，雖然聯電集團也是晶宏的大股東，但由於現今八吋晶圓廠產能吃緊

，聯電也不可能為了晶宏而犧牲掉其他客戶，因此，雖然晶宏月營收

逐月提升，但預估在無法進一步獲利晶圓廠產能的大力協助前，營收

要進一步大幅成長恐有困難。

但相關法人表示，在第二季後，產能吃緊的情況可望逐漸獲利紓解，

月營收也將持續攀高，特別是下半年獲得海外晶圓廠的產能挹注後，

屆時晶宏透過海外晶圓廠代工的產能，甚至將超過目前聯電所能提供

的額度，該公司的營運爆發力屆時才會真正的展現。

除了面板族群外，另一類值得留意的類股，則是以 UBS為主要訴求的

IC設計公司，這其中包括了瀚邦、群聯、慧榮及安國等四家公司，主

要產品都是 USB控制IC及其相關產品，而由這四家公司第一季營收均

較去年同期倍數成長的情況來看，這項產業的發展前景也值得投資人

留意。

另外，封測類股也有不錯的業績成長表現，這其中包括景碩、福葆及

勝開等三家公司，主要產品都是與封測相關。這其中由華碩轉投資的

BGA基板的景碩，去年營收二二．二三億元，稅後盈餘也達到五．七

億元，每股稅後盈餘達到二．八五元。

今年第一季景碩營收已近一○．八億元，較去年同期成長了二七九％

，也由於新產能及新產品陸續推出，未來營運持續看漲，該公司今年

財測營收目標將成長至四三．九三億元，稅前盈餘目標一一．八二億

元，每股稅後盈餘目標五．○二元；不過法人預估該公司今年營收有

機會達到六十億元，每股稅後盈餘上看七．五元。

其他像是屬光碟片族群的遠茂光電及巨擘科技，第一季營收分別達到

一○．六一億元和三八．八二億元，分別較去年同期成長了三二九％

和一四六％，不僅營收已具相當規模，且成長幅大，顯示不僅產業景

氣上揚，個股成長力道也強；另與DRAM模組相關的個股，如商丞、

威剛，第一季營收也分別達到九．一五億元和五三．五七億元，也較

去年同期成長一七○％和一○九％，表現也相當突出。

至於及成及東浦兩家以3C產品外殼產品為主的公司，第一季營收分別

達到四．八九億元和二．三三億元，也都較去年同期呈現倍數成長，

表現也不差。其他如無塵室工程的千附、 OLED 的錸寶、醫療連鎖的

大學光學，電子零組件通路的三顧、CMOS 的原相、快閃記憶卡的菘

凱、電源供應器的至寶電腦，營收也都較去年呈倍數成長，也都是值

得投資人留意的成長股。