台灣金山電子22日上櫃 |金山電

台灣金山電子（八○四二）自行結算去年營收為七．七二億元，合

併集團營收一一．五億元，稅前盈餘七千多萬元，每股稅後盈餘約

一．六元，今年預估營收目標五．五八億元，稅前盈餘六千八百萬

元， EPS 目標為一．五元，金山預定三月二二日以二二元掛牌上櫃

，台灣金山預計三月十五日舉辦上櫃前法人說明會。

由於被動元件景氣去年第四季開始觸底反彈，金山業績也迅速成長

，今年第一季業績預估與去年第四季相當，全年每股獲利展望將比

財測更佳，在承銷價仍顯偏低的情形下，金山蜜月行情值得注意。

台灣金山過去主要生產毛利率較低的低壓鋁質電解電容器，營運績

效平平，民國八九年生產基地移往大陸以及泰國廠後，成本有效降

低，加上引進專業經理人，產品也轉向生產中高階市場，台灣金山

近三年來的業績開始改善，過去三年的每股獲利以及股利都在一元

以上，相較於世昕、立隆、智寶等同業，台灣金山是少數能在不景

氣的大環境當中，獲利還能逆勢連年成長的公司。由於產品轉向高

壓，應用面則轉向LCD顯示器的策略成功，台灣金山去年平均毛利

率達二四％至二五％，明顯高出其他同業達一成。目前，台灣金山

在中國大陸的廣州以及泰國都有工廠，其中，廣州廠產能佔六成，

去年貢獻該公司獲利達七成，是主要的獲利來源，泰國廠則貢獻兩

成五的獲利（產能佔四成）。

台灣金山是國內資深電解電容器廠，十年前該公司與日本日立技術

合作，因此，金山的技術實力相當不錯。金山主要客戶包括明基、

仁寶、源興、大同、華碩、技嘉等，由於電解電容器的人工成本比

重相當高，金山的生產基地已經全面移往中國大陸以及泰國。

目前金山的董監事持股比重為三八．五六％，主要集中於董事長江

士勳以及技術團隊。此外，金山在廣州投資的工廠，資本額達三億

元，金山持股達九成四， HITACHI持股也有六％。台灣金山自行結

算元月份營收九千八百萬元，比去年同期大幅成長一倍，集團合併

營收一．一億元，由於接單暢旺，公司預計第一季業績將可維持去

年第四季以來的高峰水準，第二季可能比第一季略少，不過，以過

去電子產業上下半年四比六的比重來看，今年業績展望相當樂觀。

據了解，金山去年上半年的業績平平，主要受 SARS 疫情影響， 第

四季以來金山的業績已經明顯拉升，財測預估的五．八億元營收以

及 EPS 一．五元的目標，是去年上櫃申請時所編制，因此，今年達

成並超越的機會頗大。