劍度現增改私募 市場譁然

原本公告將公開辦理二十四億元現金增資案的劍度科技，日前董事會

討論後突然改為私募，現增額度也放為四億元，引起市場一片譁然；

雖然如此，但由於劍度今年度擴增一條四．五代生產線勢在必行，資

金需求缺口仍在，因此，上半年再辦二十億元現增的可能性仍相當高

。

彩色濾光片廠劍度去年底由友達入主後，在營運規劃上確實展現了相

當大的企圖心，再加前陣子 TFT-LCD類股有不錯的表現，劍度董事會

也決議以每股溢價十二元辦理二十四億元現增案，公司並公告二月十

三日至十七日為股票停止過戶日，現增基準日訂為三月二十五日。在

景氣好轉及現增案的激勵下，劍度股價也由先前十一、二元價位向上

挺進，來到十四元左右價位。

不過，當投資人準備繳款時，劍度董事會日前卻再行公告表示現增案

繳款期限延後，並授權董事長另行訂定增資基準日；在公告延後辦理

現增案的同時，劍度董事長也討論通過授權董事長洽特定人私募發行

四千萬股新股，每股認購價格維持在先前所訂的十二元價位。

劍度將公開辦理現增為私募的舉措，在市場上引起高度的討論，部分

人士認為依現今市場與現增價約有二元的價差空間，私募行為已傷害

到小股東的權利，不過，也有人士認為，過去劍度辦理現增未成功，

主要是投資人對公司沒有信心，如今改為私募，應是友達想自行加碼

，從另一個角度看，也展現出新經營階層的強烈企圖心。

雖然劍度正式公告延後辦理現資，使得原本欲短線套利的投資人希望

落空，但據了解，劍度此次私募可募得四．八億元的現金，其用途主

要充實營運周轉金外，也包含了要支付新擴充的四．五代生產線款項

。

由於劍度過去一直處於虧損情況，財務結構普通；截至去年六月底，

現金及約當現金不過二億多元，但累虧金額卻達九．八二億元，且負

債比也高達五七％以上；去年友達在入主劍度前與原有團隊洽商時，

曾具體承諾今年一定會增加一條四．五代的生產線，而依目前彩色濾

光片缺貨的狀況，友達透過劍度擴增彩色濾光片的供應量，也勢在必

行。

但一條四．五代的生產線所需資金至少在十幾億元以上，若劍度想擴

充新產線，唯有辦理現增或向借貸一途；衡量目前劍度的高負債比

及可觀的累虧，若以借貸方式因應擴產的資金需求，恐只會加重公司

的財務負擔，再加上該公司目前股本不到四十億元的股本，縱使再辦

理二十億元現增，股本仍較展茂及和鑫兩同業為小，因此，預料日後

執行現增案的機會仍相當高。