台表科今年EPS目標2.2元 |台表科

以代工為主的台灣表面黏著科技（6278，簡稱台表科），即將在三月

十二日以每股二十五元掛牌上櫃。由於公司是目前國內光電代工市佔

率最大的公司，今年營收目標二五．○七億元，稅前盈餘一．八億元

， EPS 二．二元。

從代工起家的台表科，剛開始以 PC 代工為主，包括主機板、PC 以及

其他電子產品，台表科都曾經代工過。由於公司規模適中，目前股本

僅六億元，給予台表科很好的調整空間；在看好光電領域該公司前二

年就積極切入 LCD相關零組件代工，目前光是承接友達（2409）一家

客戶訂單，就佔產能的四成多。

目前在兩岸擁有三座生產基地的台表科，光是大陸的就有兩座生產廠

，分別位於東莞和蘇州，其中，台灣廠SMT有九條線、大陸兩廠各擁

有十四條生產線。為了應付持續增加的訂單，台灣廠今年決定投入的

資本支出約一．五億元，預計可使 SMT產能增加到二到三成。此外，

應客戶要求，計畫在國內再設立一座生產廠，地點還在考量中。至於

大陸，同樣的也在客戶要求下，可能會設立第三座生產基地，是明年

的重頭戲。

對台表科而言，由於零組件產業與景氣波動起幅度大，加上產品層面

廣泛，所以讓公司很驕傲的是，從設立以來營運從未出現過虧損，這

與伍開雲經營心態保守有關；即使股票即將掛牌上櫃，他依舊認為穩

紮穩打是最重要的，所以會逐步擴充產能，不會一下子大手筆設廠。

他說，這樣對公司長遠發展不利。

該公司去年營收三一．六九億元，稅前盈餘一．七一億元， EPS 二．

一九億元，其中營收高於財測，獲利略低 ，主要是去年受到 SARS 影

響，以及部分產品改由空運運輸，增加運輸成本所致。今年該公司訂

定的營收目標二八．五九億元，稅前盈餘一．八億元， EPS 二．二六

元；營收不如去年，獲利略微成長。

特別要提的是，這份財測是在去年九月制訂的，經過數月景氣有很不

同的表現，從去年十二月營收達三．二億元來看，今年營收挑戰三十

六億元機會很大。以該公司產品淨利率約五％到六％推估，稅前盈餘

可望挑戰二．一六億元；以目前六億元股本計算，每股稅前盈餘三．

六元。

伍開雲說，希望營運未來能從目前的SMT走向 EMS，這是公司努力的

方向與目標，但也不希望因此失去客戶；所以，現階段只能把 SMT業

務擴大，等到時機更成熟，再跨入EMS領域。