興櫃四天王去年均賺逾一個資本額 |威剛科技

興櫃市場臥虎藏龍，不少企業具有未來股王架式；群聯（8299）、威

剛（3260）、菘凱（6254）與原相（3227）去年每股稅後盈餘均超過

十元，也都與聯發科一樣，是IC族群成員。其中威剛每股稅前盈餘十

七元領先，群聯約十五．三元，原相去年獲利成長率高達十三倍傲視

群雄。

法人指出，目前四檔興櫃明星都是IC類股，顯示半導體產業仍是最容

易出頭產業，台灣半導體在全球供應鏈，仍具備不容忽視的實力。由

上述明星企業快速崛起，可看出快閃記憶體相關儲存產品、數位周邊

產品為當紅產業；獲得大廠支持的廠商，是脫穎而出的重要條件。

去年上半年DDR DRAM曾出一波強勁反彈，下半年NAND FLASH高燒

不退，缺貨持續數月，威剛適切掌握，新切入的FLASH下半年佔營收

比重一舉拉高到一三％，顯示經營靈活度。

威剛指出，就營益率來看績效未必最佳，不過，經營團隊經過多次記

憶體景氣起伏洗禮，已練就一套因應風險管理的模式，去年不論在營

業周轉率、應收帳款與存貨的管理，都較同業有效率。

群聯主要產品是NAND Flash控制IC，在相關產品應用日益廣泛，需求

呈現跳躍式成長，該公司前三年均見可觀成長幅度，去年雖有 NAND

Flash缺貨因素，但群聯在國際大廠支持下，每股稅後仍締造十五元以

上佳績。

在記憶卡使用日益普及，菘凱以技術條件獲取得日本東芝、新力等一

線大廠支持，除了不受FLASH缺貨影響，也有「接不完的訂單」，去

年在一路增加生產線下，月營收由年初的一億出頭，大幅成長到三億

餘萬元，今年第一季就有衝破四億元的實力；雖然去年底客戶「硬塞

」部分低階訂單，仍繳出亮麗成績單。

聯電旗下的原相，除具有血統優勢外，去年也受惠於照相手機、數位

相機成為熱門商品，在產品逐漸成熟後，去年營收成長達四○○％，

稅前盈餘更較前年的三千二百四十萬元巨幅成長一三．七倍，該股一

上興櫃，便一直是股王的熱門標的。