法人：志合每股可賺2.7元 |志合電腦

近期市場傳出即將納入鴻海（2317）旗下的二線筆記型電腦廠志合（

8193），去年營收激增 一一五．八％，成長率高居 NB 族群之首，今

年以來又頻頻接獲大訂單，全年出貨目標上看二百萬台，躋身一線大

廠。法人評估，以空機出貨為主的志合，毛利率表現相對優於整機出

貨為主的一線大廠，加上出貨量大幅成長，因此今年每股純益有挑戰

二．七元的實力，較去年的 ○．九元大幅成長二倍，排名 NB 族群第

三名。

志合近期股權頻頻變動，在大股東聲寶和新寶科技去年第四季大舉轉

讓持股後，另一大股東光寶也已完成釋股，新增不少新股東。另外，

志合近日也要辦理現金增資，引進新的股東。市場傳言，這些股東背

後的「藏鏡人」，都是鴻海集團所轉投資的順鑫國際、嘉聯投資、佳

億投資公司。業界人士指出，鴻海將藉由志合跨入 NB 領域 ，並替旗

下的 TFT 面板廠群創爭取到志合和新寶科技兩大客戶，堪稱「一兼二

顧」。

市場人士指出，近期凡是沾上「鴻海入主概念」的個股，如華升和撼

訊，漲勢都可說是一發不可收拾，因此志合有機會成為下一檔的鴻海

概念股；加上今年獲利看好，目前本益比僅區區六倍，下檔風險有限

，而上漲空間卻是相當可觀。

志合以往曾和倫飛談合併，但結局不歡而散，前年更因此造成虧損，

也耽誤掛牌上櫃。但是，志合去年出貨量衝上一百十六萬六千台，超

越華宇、神基、藍天和倫飛等，已經是二線廠之王，加上每股純益約

達○．八元，因此今年將重啟上櫃計畫，預計三月份送興櫃，年底送

上櫃。

國內連接器霸主鴻海，一直未曾改棄切入 NB 領域 ，雖然該公司多次

重申不會跨入，不過該公司有「一年增加一千億元營收」的業績成長

壓力， 加上 NB 產業已是目前僅存的少數具備高度成長能力的產業，

因此鴻海透過多投資持有 NB廠股權的方式間接跨入 NB產業，被視為

相當合理的布局。

去年以來，市場就多次傳出鴻海有意購併華宇，不過都經過雙方嚴正

否認。其實，鴻海目標早已轉向，已在昆山設廠、擁有極佳歐洲通路

關係的志合成為最佳標的。該公司因接單暢旺，預計全年出貨量可達

一百六十萬台，但法人評估有挑戰二百萬台的實力；在獲利方面，法

人評估全年稅後純益上看十億元，以目前股本來看，每股純益超過三

元，若以今年底的股本計算，每股稅後純益可達二．七元 ，穩居 NB

股第三名。