宏利投信：外部風險高 投資轉保守

宏利台灣動力基金暨宏利基金經理人周奇賢表示，2012年第二季的台股投資策略，建議轉為保守操作、逢高減碼，預估指數區間為7,600至8,100點。

美國經濟仍處於緩步穩定復甦的軌道，但中國在人大兩會中提出2012年GDP成長目標為7.5％，展現中國為調整經濟結構不惜讓經濟降溫的決心，而希臘公債問題短期雖獲解決，但市場恐將焦點轉往西班牙公債是否步上希臘後塵，及歐元區經濟將因為政府減赤導致GDP負成長的困境。中國將過去依賴地產開發、基礎建設和外貿的成長模式，轉而以提振內需，改善產業結構方式來扭轉過去經濟發展的偏斜。

由於外部風險居高不下，台股多頭行情無以為繼，就中長期投資策略而言，周奇賢建議台股於8,200點以上逢高調節，主因外部系統風險因素並未消除，歐債問題根深柢固，除即刻面臨主要債務國違約引發的流動性風險，中長期歐元區的財政緊縮政策將壓抑其實質基本面的需求。中國目前仍以控制通膨及打壓房市為施政首要目標，貨幣政策將不會輕易鬆綁，加上出口產業及固定資產投資同步縮水，預期未來一至二年經濟成長率將放緩。

周奇賢表示，台股第二季將面臨較大的修正壓力，此外中國經濟降溫及歐洲經濟負成長，全球寬鬆貨幣推升的資金行情，恐難獲得基本面的有力支撐，短期外部風險上升，投資策略轉趨保守，降低持股部位，增加價值型個股比重並降低以中小型電子股為主的成長型個股。（孫震宇）