巨擘全年營收可望破百億元 |巨擘科技

向來在產業界營運資訊透明度極低的巨擘科技，公司在日前股東臨時

會後，公布了母公司及子公司合併半年報，以高達五七．○九％超高

毛利率，證明了該公司在 CD-R 類股中另類「一哥」的江湖地位； 衡

量前十一月營收已逾九十一億元及這幾個月營收成長趨勢，巨擘全年

營收可望創下百億元以上的歷史新猷，且按照其不斷提升的毛利成長

情況，巨擘有機會賺進一個資本額，在未來碟片產業榮景中，巨擘的

成長爆發力更令人不敢輕忽。

今年已來受惠於景氣的翻揚， CD-R 類股的營收明顯的成長。巨擘今

年初單月營收從一月份的四．九八億元、二月份的三．三八億元低檔

區起跳後，營收即呈現大幅的成長，至七月份單月營收更上衝至一○

．三一億元的歷史新高紀錄。

原本外界預期隨著市場需求的增加，巨擘營收可望持續攀高，不料接

下來的八、九兩個月，單月營收分別掉到八．六二億元和七．六五億

元的水準，令市場擔心不已，也一度使巨擘股價由八十元以上高檔價

位跌回到六十元附近。所幸在接下來的兩個月，巨擘營收分別又回到

了九．三五億元和一○．二四億元的水準，其中十一月的一○．二四

億元且是僅次於七月份的歷史次高；雖然在下半年單月營收表現未如

同業續創新高，但整體而言，這兩個月巨擘的營收表現，也令市場鬆

了口氣 。

累積巨擘前十一月營收九一．一三億元，較去年同期的四○．九九億

元成長了一二二．三五％，離營收百億元大關僅差一步之遙，因此，

雖然十二月還沒結束，但幾乎可斷定今年全年巨擘營收將可突破百億

元大關；甚至依照巨擘最近三個月來營收穩定成長的情況來看，十二

月營收不排除有機會再創歷史近高。

但對所有投資大眾，甚至巨擘的競爭對手而言，由於能掌握到巨擘的

營運資訊相當少，除了營收的消長外，大家更關心巨擘在營收破百億

元之後，究竟能賺多少錢，先前市場傳聞今年巨擘將要賺一個資本額

的訊息，是否還有可能成真。

若單單從巨擘母公司上半年的財報來看，營收四五．五六億元，稅前

及稅後盈餘分別為一七．三六億元和一六．四六億元，確實有此想像

空間。只不過在八、九月單月營收下滑後，市場又對賺進一個資本額

的夢想感到些許的疑慮，但從日前巨擘股東臨時會中董事長邱丕良有

關上半年獲利的一番談話中，可對今年巨擘賺進一個資本額的傳言，

找到些許的佐證。

就以上半年的財報來分析，巨擘的純益率約三六．一三％；若以純益

率來計算巨擘全年營收達百億元來推估，則巨擘全年獲利三六．一三

億元，與其三八．二九億元的股本相較，要達到 EPS 十元是些疑慮。

不過，邱丕良在日前股東臨時會中，不僅宣布了上半年合併報表毛利

率高達五七．○九％的數據外，對於上半年的獲利，他也透露出第二

季的獲利是第一季的一倍；換言之，在上半年一六．四六億元的獲利

中，約有五．四九億元是第一季賺的，第二季則進一步成長至一○．

九八億元。比較其第一季的一五．七五億元營收，以及第二季的二九

．三七億元營收，則可概估出第一季和第二季的純益率分別為三四．

八五％和三七．三七％，顯示巨擘的純益率明顯上漲。

下半年迄今的五個月，巨擘營收合計為四六．○二億元，已超越上半

年的四五．一一億元；雖然邱丕良在今年六月及十二月的股東常會及

股東臨時會中，均一再表示公司產品的毛利率逐月提升中，但由於第

三季營收的下滑，可能會影響到實際獲利的成長。在無法進一步取得

營運獲利的相關訊息下，姑且暫以第二季三七．三七％的純益率來推

估，則預計下半年的五個月，巨擘純益已達一七．二億元；合計前十

一月純益約為三三．六六億元，每股稅後盈餘約八．七九元。依照這

樣的基礎推算，若十二月巨擘單月營收能達到一二．四億元左右的水

準，則全年獲利將可達到一個資本額。

當然，這樣的推估，僅只是簡單的數字類推而已，離公司真實的獲利

情況，會有些差距，姑不論這樣的推估與實際會有多大的落差，但重

要的是，透過數據的分析，或多或少可能掌握到巨擘獲利的大致輪廓

，縱使最後公布今年全年巨擘 EPS 不到十元，但依上半年的獲利水準

，以及目前的營收成長情況，巨擘全年 EPS 在十元左右應是可確定的

事。

至於明年的展望，由於各界看好未來 DVD 碟片市場的爆發力，特別

是價格下跌可能引爆的需求成長，各廠家莫不加碼明年的展望。而就

巨擘來說，日前股東臨時會上，邱丕良已間接承認公司在今年來投注

在擴增生產線的資本支出達四十億元，手筆之大前所未見，雖然目前

還看不出實際的擴產成效，但由巨擘連續幾周在媒體上大登徵求現場

作業員的人事廣告動作，配合上邱丕良強調明年第一季絕對比現在好

，且單月平均營收有機會達到二十億元的談話來看，巨擘明年的成長

爆發力，恐不亞於今年，絕對是光碟片產業中一匹令人不容小覷的大

黑馬。