台塑石化12/26掛牌 承銷價43元 台塑三寶潛在利益高於預期

鉅亨網記者張宜芬／台北•11月28日 11/28 13:54

台塑石化(6505)將於12月26日掛牌上市，承銷價43

元。法人表示，台塑石化的承銷價高於原先預期，估算

台塑三寶的潛在利益高達1900億元以上。

台塑石化主要產品分為油品、石化基本原料及公用

流體等三大類，其中油品包括輕油、汽油、柴油、液化

石油氣、燃料油及航空燃油等，石化基本原料包含乙烯

及丙烯等，公用流體則包括電力及蒸汽等產品，各項產

品佔營收之比重分別為60%、26%以及6%。該公司近年來

由於煉油廠及烯烴廠等工程相繼完工並正式投產，預估

將可帶動台塑集團之上下游垂直整合，讓中下游廠商取

得廉價貨源，大幅降低生產成本並增加市場競爭力。

台塑石化主要股東為台塑(1301)、台化(1326)及南

亞(1303)，其持股比率分別為32.65%、28.12%及26.90%

，合計占總資本額87.67%；若以每股43元之價格掛牌上

市，以台塑三寶持有87.67%股權，約68.7億股計算，保

守估算，其潛在利益高達1900億元以上，將可望挹注各

家獲利。

台塑石化上市案為近年來資本額最龐大之上市案，

由群益證券擔任主辦承銷。本次公開申購期間為2003年

12月1-4日，申購總張數共計13萬4700張，每一申購單

位2000股，合計67350申購單位。

台塑石化自結1-10月營業利益169.5億元，稅前盈

餘150.13億元，財務預測達成率分別為88.74%及94.911%

，EPS已達2.15元，已接近全年度獲利目標，整體獲利

情況良好。

台塑石化訂定今年度營收目標為2234.25億元，較

去年成長31.90%，稅後盈餘178.62億元，EPS為2.28元

，為歷年新高。

群益證表示，依石化產業景氣7年一次循環推論，

石化景氣的反轉期將會在2003年下半年或2004年間，因

此，景氣循環週期的高峰將落至2005-2006年間。

根據天下雜誌2002年「1000大製造業」的調查資料

，台塑石化2002年營收排名為第3名，僅次於中國石油

及鴻海(2317)，比起2000年第18名足足竄升15名。而該

公司在紮實的管理基礎下推動全面品質控制（TQC）、

全面產品管理（TPM）、ISO9001、品質數位神經管理系

統（LIMS）以及電腦化等，將可有效提昇生產力及降低

生產成本，並掌握各項營運訊息，台塑石化之未來獲利

成長可期。