台塑石化公開承銷 每股43元

第一家垂直整合石化上游原料生產的台塑石化，即日起至四日止公開

承銷，每股承銷價為四十三元，九日公開抽籤，預定二十六日掛牌上

市，由群益證券擔任主辦承銷。

台塑石化今年財測營收目標為二千二百三十四億元，較去年成長三一

．八八％，稅後盈餘目標一七八．六二億元，每股盈餘二．二八元，

為歷年來最高；而前十月每股稅後盈餘二．一五元，達成全年度財測

九四．三八％，獲利情形相當良好。

台塑石化成立於八十一年，座落於麥寮離島工業區，歷經抽砂、填海

造陸等漫長的草創時期，陸續完成六輕一、二、三期建廠工程。憑藉

著台塑企業一貫成本控制專長，六輕建廠初期即具有相當之成本優勢

，再加上鄰近麥寮港，利於大原料及成品進出口及轉運，大幅降低運

輸成本；同時該公司又擁有自營油輪及油灌車隊，可免除斷料風險及

不必要的庫存成本。

台塑石化擁有自營汽電共生廠，可充分供應該公司各生產工廠低成本

且穩定之公用流體，減少因斷電斷水可能發生的損失。

展望明年，由於國際油品行情仍處於高檔，預估煉油廠之產能利用率

將提升一八．二二％；另在歲修安排下，輕油裂解廠之產能將提升八

．二九％；而在第二套六十萬 KW 汽電共生廠的併聯運轉下，電力供

亦將大幅成長三七．二二％。

群益證券表示，隨著國際情勢的好轉，在下游廠商庫存見底的影響下

以及石化產業每七至九年一次的景氣循環高峰期即將來臨，加上多項

大型投資計畫的帶動（如六輕四期開工），與下游需求逐漸增加的趨

勢下，預估石化產業將呈現景氣復甦現象。

群益指出，依石化產業景氣循環推論，未來該產業可望隨著全球經濟

景氣持續復甦成長，待今年的眾多不確定因素消除後，石化景氣的反

轉期將會在今年下半年或二○○四年間，因此，景氣循環週期高峰將

會落至二○○五至二○○六年間，該公司的未來獲利成長相當值得期

待。