證交所決定不核發燁興合併燁聯增資新股上市同意函 |燁聯鋼鐵

鉅亨網記者許政隆／台北•7月23日 07/23 19:17

燁興公司(2007)合併燁聯公司(9957)的如意算盤可

能越打越打不響。證交所上市部協理邱欽庭今(23)日表

示，針對燁興公司合併燁聯公司增資新股上市同意函申

請，上市部經審查後，決定不予核發同意函。燁興合併

燁聯一案最早在公布後，就引起市場爭議，目前碰到首

道難關。

上市部表示，燁興合併燁聯損及燁興股東權益，燁

興合併案不符合上市獲利能力標準，且不符證交所營業

細則第51條第2項規定條件中，最近一會計年度合併後

存續公司之每股淨值高於原上市公司之每股淨值。

上市部已將此不予核發同意函決定，發函燁興公司

，上市部將等待燁興提出申覆，但燁興可能得大幅調整

換股比率才能符合證交所相關規定。

邱欽庭指出，上市部審查後決定不予核發同意函，

所持理由主要是依現行規定，合併增資新股申請上市應

符合上市獲利標準，即營業利益及稅前純益占年度決算

之實收資本額比率，最近兩年會計年度均達或平均達6%

以上，且最近一年度獲利能力較前一年度為佳者；及最

近5個會計年度均達3%以上者。燁興都不符合。

再者，另有但書，若最近一會計年度合併後存續公

司每股淨值高於原上市公司之每股淨值者，不在此限。

但燁興合併後每股淨值也不符規定。

證交所說明，燁興合併前股本約38億元，每股淨值

9.4元，燁聯目前股本138億元，每股淨值約11.7元，在

5股燁興換1股燁聯比例，預計燁興將增資693億元新股

，合併後股本為731億元，但每股淨值降為2.5元。

燁興預備合併後將辦理減資80%，減資585億元，股

本減為146億元，每股淨值12.6元，燁興主張合併後減

資完成之每股淨值12.6元高於合併前淨值，但證交所不

同意此項認定。

證交所表示，燁聯股東以5：1換股比例，在經過合

併、減資，原持股數不變，每股淨值尚增為12.6元；但

燁興股東若合併再減資，原持股數減為20%，其股東權

益相當於降為每股淨值12.6元的20%。