遠傳、和信獲利不如預期 產業生態弱肉強食 |泛亞電信

鉅亨網記者林維娟／台北•10月 4日 10/04 12:41

遠傳電信今 (4)日宣布調降財測、震驚市場，由於

台灣行動通訊產業這兩三年蓬勃發展，相關業者的高營

收、高獲利、高成長眾所周知，如今遠傳電信調降財測

，首開行動通訊產業的獲利警訊，而營運同樣悲慘的恐

怕還有和信電訊，因為和信電訊上半年的稅後盈餘財測

達成率僅 10%，調降財測的壓力極大，遠傳、和信的獲

利不如預期，恐怕將大幅牽動業者間的勢力此消彼長。

由於泛亞電信已遭台灣大(4901)購併，東信電訊僅

僅只是單區行動通訊業者，與全區業者的抗衡力道有限

，如今遠傳、和信的弱勢，有可能造成行動通訊業界出

現強者恆強、弱者愈弱的兩極化發展，台灣行動通訊產

業的生態變動性因此步步升高。

雖然遠傳、和信獲利不如預期，但台灣大(4901)、

中華電(2412)的獲利則仍順利大幅成長，台灣大累計

1-8 月盈餘財測達成率已達70.47%，高於財測預期，今

年可望順利達成 EPS為 4.3元的獲利目標，中華電累計

1-8 月營收的財測達成率則為66.51%，同樣有信心順利

達成今年 EPS為4.16元的獲利目標，遠傳電信、和信電

訊的弱勢蒙難，有機會使具優勢基本面的台灣電信雙雄

，未來有更加寬廣的營運空間。

遠傳電信今天表示，更新後的財務預測，營業毛利

從原估的231.63億元大幅下修為185.66億元，降幅達

19.84%，稅後純益從74.73億元大幅下修為64.92億元，

降幅達13.12%，減少的幅度驚人，因此震驚整個行動通

訊產業。

遠傳電信表示，獲利下滑主要是因為台灣行動電話

普及率已高，市場在拓展空間有限，且全球經濟不景氣

，台灣景氣也持續低迷，因此影響到獲利能力。

遠傳的調降財測打破投資市場原本對行動通訊產業

的樂觀預期，有可能刺激許多法人重新檢視行動通訊業

的實質獲利能力，及預估產業未來發展的瓶頸限制。

尤其和信電訊雖然號稱用戶數有 420萬戶，但是上

半年的營運稅後淨利僅有 1.7億元，僅達成公司內部全

年獲利17億元的 10%，因此勢必被迫調降財測，則行動

通訊產業的營運後勢恐將被更保守預期。

部分法人則認為，通訊產業的成長空間仍大，且同

業之間也有競爭實力消長的空間，因此遠傳、和信的弱

勢，並不能代表整個行動通訊產業同樣將步入低迷，尤

其是相關題材仍多，如GPRS(整合封包無線電服務)、

3G(第三代行動通訊)等服務將在全球各通訊市場陸續登

場，後續開發潛力可期，因此法人對相關行動通訊電信

股的操作手法將因個股而有差異，對於通訊產業整體市

場發展也仍是樂觀中有些審慎。