安泰投顧：2001年Q1全球股市仍將震盪 可考慮投資債市

鉅亨網記者李建興／台北．12月28日 12/28 11:20

今年第二季以來，全球投資大為轉變，高科技股大

幅修正，資金向債市尋求較安全的避難所，而傳統類股

則因為需求較為穩定而顯得抗跌。展望明年第一季，安

泰投顧認為全球企業盈餘警訊發布的機會仍將持續，股

市會有較大的震幅，因此可適度配置資金於債市及貨市

，以達到保值與避險的作用。

在美國股市方面，由於美股 FED明年第一季降息的

機會相當高，上半年降息幅度更有可能達到三碼(0.75%)

的程度，屆時對於企業資金的籌措、消費需求的提振都

將會有幫助。同時美國明年的經濟成長率將自今年5.3%

下降至3.6%，在處於軟著陸的範圍，如果經濟能夠順利

軟著陸，GDP 以及消費需求可望以穩定的腳步成長，對

於新科技的支出也會繼續增加，對於股市回升將有助益

。

另外，由於今年 3月以來美國科技股已經大幅回檔

修正，那斯達克跌掉了一半左右的指數，並且盈餘警訊

頻傳也大大打擊投資信心，在跌幅已深的情況下，美股

將有機會回穩。

歐洲市場方面，歐元在今年雖曾達到兌美元0.82的

低價位，但年底已逐漸回復合理價位，加上明年初美國

若降息會拉近歐美間的利差，而且歐美經濟成長的差距

也可望稍微縮小，因此投資人持有歐洲資產的興趣將更

為提高。

而受到美國科技股大幅回檔修正且盈餘警訊頻傳的

影響，歐洲的電訊、媒體以及科技相關類股也表現不佳

，但2001年第一季若美國科技股在跌深後能夠回穩，歐

股也可望逐步回升至合理價位。

不過安泰投顧認為歐洲大型電信公司近年來的購併

行動，以及向政府競標3G執照的作為，已經花費高額的

成本，加上電信股表現不佳，投資評等頻遭調降，更使

得這些公司的籌資更為困難，由於電信為歐洲主要發展

的科技產業，其危機也將拖累股市表現。