中華電信資金排擠效應仍在 9月下旬吸金逾1900億元

中華電信競價拍賣股票無法售完，雖然短期內資金

排擠效應可望稍解，但法人認為除非公開申購配售也賣

得不理想，否則中華電信吸金對台灣資本市場的衝擊仍

然不能小覷，加上台灣大哥大計劃 9月下旬掛牌上櫃，

則 9月下旬超過1900億元的資金排擠效應，恐怕還是會

對台股造成一定衝擊。

根據中華電信釋股作業流程，第一階段原本計劃在

今年底前釋出 33%股權，共計約有 31.83億股將釋出，

其中扣掉海外釋股、發行美國存託憑證 (ADR)的 12%，

台灣則約有 20.26億股；再扣掉員工認股因為底價提高

造成股數減少，約從5%降低為3%的部分，則台灣釋出的

中華電信釋股比例則約為 19%，股數約為 18.33億股。

如果以 18.33億股、每股底價 104元計算，大約會

吸走1906億元資金（含競價拍賣及公開申購配售），而

這些資金都會在 9月 19-25日繳款，屆時對於台股的資

金排擠衝擊恐難避免，而台灣大哥大也計劃在 9月下旬

掛牌上櫃，資金排擠效應雪上加霜。

投信法人指出，中華電信釋股競價拍賣因為概估僅

能售出 80%，公開申購價格壓低為底價 104元，比起原

先預期得標價格約略會在 104-120元低一些，資金排擠

效應確實可望稍解，不過仔細評估