摩根何資文：中華電信釋股案資金排擠 台股短期難有表

儘管摩根添惠一再推薦半導體類股，並且疾呼科技

類股價實在便宜，但是科技類股價卻是如如不動。摩根

添惠台灣首席策略分析師何資文坦承，短期之內，市場

對於美國經濟景氣遲滯與中華電信釋股案所帶來的資金

排擠效應，將成為投資人遲遲不敢進場追價的心理障礙

。摩根建議客戶逢低還是可以佈局台積電、聯電、矽品

等半導體類股。

根據摩根添惠客戶透露，何資文本週依然建議客戶

買進晶圓代工類股，且強調台灣科技類股的評價與美國

同性質公司相較，仍然非常合理。依摩根添惠的估算，

台灣科技類股目前股價約為未來12個月獲利的17倍本益

比，下檔空間有限。

但是，由於投資人擔心美國經濟景氣減緩程度不明

以及中華電信即將於10月份掛牌上市，市場擔心資金動

能遭到衝擊，所以仍不敢積極投入股市，觀望氣氛濃厚

。

儘管如此，鑑於新政府已經決定 3年之後再實施以

市價課徵高科技員工配股所得稅，何資文認為此舉有利

於恢復市場對科技類股信心。因為若是實施市價課稅將

會形成變相鼓勵員工每年拿到配股之後，便在市場拋售

套現以供納稅，相對造成籌碼不安定。

儘管員工配股僅佔公司在市場流通股數的1-3%左右

，但是每