屈臣氏疫後獲利追蹤：轉型之路的挑戰與契機

連鎖藥局通路面臨考驗，屈臣氏虎視眈眈

新冠疫情爆發後，連鎖藥局和醫材通路業者受惠於防疫需求，連續兩年獲利豐厚。然而隨著疫情趨緩，紅利逐漸消退，藥局經營正面臨挑戰。

今年上半年，除大樹藥局獲利增長外，杏一藥局出現虧損。諾貝兒（丁丁藥局）和佑全藥局的營收年衰退幅度均超過 40%。儘管如此，仍有許多新投資者熱衷於藥局通路，讓業界競爭更加激烈。

業界估計，台灣連鎖藥局和醫材通路的每年商機規模高達 3,000 億元。加上藥局產業低連鎖率和高本益比的優勢，吸引了生技、科技、房地產、美妝和量販店業者競相投資。

台灣藥局密度位居全球之冠。與歐美和日本相比，台灣和大陸單點藥局服務的人數不到 3,000 人。這種低連鎖率和高密度的特質，可能導致經營困難。因此，併購或成立新藥局的獲利能力仍有待觀察。

儘管連鎖藥局是趨勢，但康是美、大樹、杏一、佑全、維康和躍獅等業者都已擁有超過 100 家門市。丁丁藥局、合康藥局也將突破 100 店大關。加上屈臣氏和全聯等大型零售商的積極擴張，在房租高漲和藥師薪資持續調升的情況下，藥局業者的生存空間令人擔憂。

值得注意的是，近年藥局併購潮的一大特徵，是原創立或投資薬局的薬師紛紛退場，取而代之的是各行各業的投資者，代表連鎖藥局產業結構正在發生變化。

業界人士認為，藥局經營需要專業技術，無法單純依靠資金解決問題。透過資本併購而非藥局本身的整合，容易落入陷阱。大陸連鎖藥局近年也十分火熱，許多藥局希望以高價出售，導致「內行賣、外行買」的現象。目前，大陸擁有超過 1 萬家門市的連鎖藥局共有 4 家，上市公司則有 6 家。