惠特科技：陸資大單助益，展望第三季业绩再攀高峰|惠特科技

惠特科技（6706）這家台灣LED產業的明星企業，近年來表現亮麗，連續兩年獲利都超過了半個股本。它之所以能夠在競爭激烈的市場中脫穎而出，主要得益於前三大陸資晶片客戶的强力支持，這些客戶佔了惠特科技營收的7成比重。隨著小間距、MiniLED的趨勢越來越明顯，晶片越來越小、複雜度也逐漸提升，對檢測和分選的效率要求更高。在陸資廠家持續擴產的背景下，惠特的訂單能見度已經擴展到第3季，今年營運成績預計能夠增長20％，成為LED產業中的一道亮麗風景線。 最近，惠特科技在15日舉行了法說會，董事長暨總經理徐秋田在會上分享了他對MiniLED市場的見解。他指出，2019年是MiniLED的元年，對於LED晶片廠商來說，現有的設備就可以進入MiniLED生產，但問題在於成本，而不是良率。一台液晶電視需要2,400萬顆MiniLED，而現有的打件機台一天最多只能生產100萬顆，換句話說，製造一台電視的打件過程需要一個月，這樣的成本效益是顯著不足的。但如果能夠克服巨量轉移的技術障礙，預計今年底前MiniLED將有機會大量放量。 徐秋田還提到，進入MiniLED時代，封裝廠在設備上需要進行重複投資，並不是每家封裝廠都有這樣的能力。因此，前段磊晶廠可能會向後段延伸，將產品模組化，這樣雖然會壓縮封裝廠的空間，但並不是所有產品都會被MiniLED取代。例如，三星就提出了爭取100萬金字塔頂端的高階客群的目標，這個後續效應值得我們關注。 惠特科技的資本額為6.01億元，在LED產業中是少數的亮點。2017年，即使考慮到股本稀釋後，每股純益（EPS）也達到了5.44元。根據法人的預估，2018年的獲利也將達到半個股本。徐秋田強調，公司這幾年的成長與LED晶片尺寸的微小化密不可分。在相同尺寸的晶圓上，可以生產出更多的晶片，但點測和分選的製程卻不能省略。惠特科技在大陸的點測和分選設備市占率達到50％和80％，是全球第一大廠。 由於小間距、MiniLED的趨勢越來越明顯，晶片越來越小、複雜度也逐漸提升，檢測和分選的效率變得越來越重要。惠特科技以大陸為主要市場，採用代理商制度，已經成功打入中國前三大晶片廠，這些廠家合計佔了惠特科技營收的7成，台灣市場佔11％。受益於中國的補貼政策，陸資大廠持續擴產，惠特科技今年的訂單能見度已經到達第3季。根據在手訂單的推估，法人預期惠特科技今年的營收將能夠成長20％。