台灣安聯投信：把握歐洲債券雙重利潛力|安聯投信

【金融新聞】 歐洲央行（ECB）在最近的會議中決定將基準存款利率維持在4.0%，這意味著結束了之前連續十次的升息行動。對於這一決定，市場上不乏分析師和專家們的觀點。其中，穆迪（Moody’s）預測未來12個月，歐洲非投資等級公司債的違約率將在3.6%左右徘徊，這一數字低於全球平均值和美國非投資等級公司債的違約率，讓市場對歐債後市持續看好。 台新靈活入息債券基金經理人李怡慧表示，利率動向對債券市場的表現影響甚大。當央行停止升息後，債市往往會迎來一段佳績。以歐洲央行過去三次終止升息後的表現來看，歐洲投資等級債一年與三年報酬分別達到9.8%與21.6%，相當亮眼。同時，與美國公司債利差相比，歐洲公司債利差處於近十年利差區間的83百分位數，具有更大的收斂空間，預計將帶動價格進一步上漲。 李怡慧還提到，歷史經驗告訴我們，當聯準會（Fed）利率升息至相對高點並步入降息循環時，經濟衰退的風險增加，Caa等級債券違約率會顯著上升。但與此同時，投資等級債的違約率則接近0%。此外，今年來歐洲投資等級債相對於美國投資等級債，不僅投資效益更佳，波動度也更低。 安聯投信分析師則指出，歐洲央行升息空間較小，主要因為歐洲經濟狀況相對疲弱，這將導致央行在制定貨幣政策時更加謹慎。未來，隨著聯準會與歐洲央行有望維持利率較長一段時間的政策，市場將更加關注殖利率走勢，以及債市投資的策略與時機。 在這樣的背景下，英國公債成為了一個值得關注的對象。由於殖利率逼近美國，且通膨數字也顯著降溫，英國公債的條件與美國相似，可能成為投資者關注的焦點。