台灣宏利證券：低違約率帶動新興債市場活力

【台灣金融新聞】 近年來，在全球低利率環境下，新興債市場的利差優勢逐漸凸顯，吸引了大量資金湧入。2019年，由於新興債利差優勢，台灣的宏利證券投資信託公司（以下簡稱「宏利投信」）成功吸引了大量投資者關注，指數上漲逾一成，進入2020年後，全球多數央行預計仍將維持寬鬆貨幣政策。 根據宏利投信的分析，開年以來，南非、土耳其、阿根廷等國家已經降息，未來還有再降息的空間。市場持續尋求收益，技術面和相對價值面均對新興債有利，尤其違約率來到近年低位，新興債行情持續走多可期。 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，當前全球負利率債券規模創歷史新高，新興債評價優勢與絕對收益水準仍相對較佳。在主要央行引領寬鬆貨幣環境下，市場預估新興國家中包括墨西哥、印度、印尼、菲律賓、巴西、俄羅斯等今年均有降息空間，利差優勢將吸引更多資金流向新興債市。 今年開年雖然受到疫情影響，但中美貿易協議第一階段結論及主要新興市場經濟體的溫和復甦，將推動新興市場的成長。受惠於歐元區經濟微幅觸底反彈，大陸經濟活動改善，以及美國經濟放緩幅度低於預期，全球經濟成長將優於預期，新興債後市可期。 宏利投信指出，利率敏感性高的新興債，2020年利息收入將是債報關鍵。中美貿易協定第一階段結論對全球工業疲軟具有穩定作用。美國大選年，政府尋求持續的經濟繁榮，加上全球寬鬆貨幣政策的遞延效應，展望樂觀不變。預計巴西、印度、墨西哥和土耳其等國家將有所改善，美元計價主權債和公司債回報可期。 從基本面條件來看，目前多數新興國家雙赤字情況優於過往。李忠泰強調，在區域選擇上，新興亞洲和新興歐洲相對看好。