台灣高收益債市場分析：風險分散之道

【台北訊】近期全球肺炎疫情快速擴散，加上國際油價重挫，市場避險情緒興起，不過高收益債市場仍見穩定性。宏利證券投信亞洲信貸部主管張麗萍指出，疫情發展具有多變性，若持續超過三至六個月，市場和經濟將面臨更大衝擊，服務業損失將加重。對於投資者來說，適當調整資產配置，主動管理投資組合風險是關鍵。 張麗萍強調，優先順位高收益債在當前市場環境下具有較高的償債順序優勢，同時也提供了高息的緩衝效果。這類債券發行企業涵蓋服務、零售、醫療保健、能源、基礎工業等多個行業，能夠有效分散風險，長期波動度相對較低。因此，在當前市場環境下，適宜分批布局優選高收債標的。 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷也認為，全球主要央行紛紛降息並推行寬鬆的財政政策，雙管齊下有望減緩疫情對經濟的衝擊。美國能源企業多已在2019年透過原油期貨鎖定價格進行避險，因此營收負面影響應有限。 摩根大通統計顯示，2月美國高收益債違約率持續下降，顯示違約情況依舊可控。當前利差創2016年初以來高位，隨著市場情緒逐漸恢復，資金回流配置高收益債的機會仍存在。 安本標準投資管理亞洲固定收益公司債投資主管Paul Lukaszewski則認為，高收債中的新興亞債具有高投資效率、低波動、低違約等特色，平均信評表現佳，且與成熟債市相比，具有更具吸引力的利差水準。隨著全球利率持續探低，配置新興亞債相對有利。