摩根投信揭秘：低利率时代下高收益债与多元回报策略

【台灣新聞】利率降降降！摩根投信強調證券化商品魅力十足，提供多元報酬、高流動性，與高收益債及股市維持負相關，近年來深受機構投資人青睞。 美國聯準會（Fed）近期闪电連降6碼利率，並祭出無上限量化寬鬆政策（QE），這一連串史無前例的大動作，讓全球央行紛紛效仿，利率不斷下滑，固定收益商品的魅力也隨之大增。 摩根基金─環球債券收益基金經理人諾瑞利（Andrew Norelli）表示，Fed承諾無限量買進美國公債及機構不動產抵押證券（MBS），QE金額無上限，規模超過金融海嘯時期，加上各國央行接力寬鬆穩市，市場將持續獲得大量流動性。諾瑞利預期，隨著新冠肺炎疫情的好轉，美國經濟將重新回歸正增長軌道，但在短線疫情及經濟展望不確定下，他偏好在證券化商品選擇上，選擇高債信評等、有較強信用保護的標的。 台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭則指出，疫情導致全球消費與生產活動中斷，全球GDP恐將下滑二至四成，今年全球經濟成長率可能衰退1～3％。然而，全球政府積極推出振興經濟方案，Fed降息至歷史低點、擴大QE，並直接購買公司債，這些政策措施有望緩解市場恐慌。謝夢蘭建議採用多元資產配置策略，發揮資產下檔保護力。 摩根基金─環球債券收益基金產品經理陳若梅強調，固定收益商品除了傳統債券，還包括MBS和ABS等證券化商品。這些商品不僅能提供多元報酬，且與高收益債及股市維持負相關，流動性高，轉換容易，近年來深受機構投資人喜愛。陳若梅建議基金若能納入證券化商品，有助提升整體投組的防禦力。