摩根投信：高殖利率債券投資新選擇|摩根投信

台灣金融市場近期受到全球低利率環境的影響，摩根投信指出，這種環境將持續一段時間，而高收益債殖利率的上升，讓許多追求收益的資金紛紛湧入市場。從3月底開始，風險資產價格不斷上漲，高收益債券基金也連續八周吸金，今年以來的資金流向已經由負轉正，表現超越新興市場債券基金和投資級債券基金。 摩根投信強調，雖然高收益債券在新冠疫情和原油價格下跌的衝擊下曾經受挫，但美國聯準會適時放水，加上市場對經濟重啟的期待，讓高收益債券的中長期持有價值顯著提升。在市場資金緊縮的情況下，高收益債券殖利率一度飆升至11.3%，但隨著政府救市政策的推動，市場流動性改善，殖利率已降至7.7%，雖然仍高於十年平均值6.9%。 與投資等級債和新興市場債相比，高收益債的殖利率差距更大。目前投資等級債的殖利率為2.7%，低於十年平均的3.4%，而新興市場債的殖利率為5%，略高於十年平均的4.7%。這顯示高收益債的價格仍有上升空間。 對於未來的市場走向，摩根投信認為，美國企業的獲利表現和展望已經下修，質量不佳的高收債將面臨較大的違約風險。因此，建議投資者應該鎖定質量優良的投資標的，並採取由下而上的投資策略，謹慎選擇投資標的。