台灣基建股：攻守策略兩全其美｜匯豐投信

台灣金融新聞 /匯豐投信/ 基礎建設投資熱潮來襲，年化報酬率亮麗

近來，根據Bloomberg的統計數據，我們發現，在過去近20年的基礎建設指數中，累計報酬率竟然高達662％，年化報酬率更是驚人的10.3％，這個數字遠超過了S&P500指數的9.8％、MSCI世界指數的8.8％，以及美銀美林全球高收益債指數的7％。這讓許多法人紛紛預測，全球2022年到2024年的基礎建設支出將超過70兆美元，在政策資金的加持下，基礎建設相關類股有望繼續獲益。

匯豐投信的全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷表示，基礎建設產業不僅能夠提供較高的股利率，而且與其他通膨題材相比，基礎建設產業具有較低的波動性，兼具防禦和成長的雙重優勢。他進一步解釋，像水、電、瓦斯這類防禦型資產，因為受到政府監管保護，具有穩定的現金流特點。而那些成長型基建，如鐵路、公路、機場、港口、通訊等使用者付費產業，則能夠隨著經濟發展而增長。

匯豐投信觀察到，目前基礎建設股票指數的股利率已達到4.2%，這比MSCI世界股票指數高出2％。值得注意的是，這次股利率的差異超過2%，最後一次發生在2021年1月，而一年後基礎建設股票指數就上漲了18.6％。此外，基礎建設股票指數相比於MSCI世界指數具有較低的波動度，因此在面對未來的不確定性時，具有較佳的防禦特性。

凱基實質收息多重資產預定經理人葉菀婷也指出，在疫情後，各國將積極擴大財政支出投入基建，這將為基建行業帶來大量資金。與對國際貿易制裁敏感度較高的半導體類股相比，基建營運範疇以本地為主的比重相當高，營運獲利受海外因素影響程度較低。例如，美國的基建龍頭企業，其國內營收貢獻度皆達百分之百。

以美國為例，已通過1.2兆美元的基建法案，著力發展再生能源、擴展通訊設備、資助運輸行業；歐盟區則投入8,650億美元設復甦計畫基金，涵蓋大型綠色基建項目；日本也推出了7,100億美元的財政刺激方案，其中4,000億美元將投資於綠色及數位基建。